” 본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다. “
0. [기업개요] NH투자증권은 어떤 회사이고, 시장에서 어떤 역할을 하고 있나요?
NH투자증권은 1969년 한보증권으로 설립되어 여러 차례 합병을 거쳐 2014년에 NH투자증권으로 변경된 국내 주요 증권사예요. 투자매매, 투자중개, 집합투자, 신탁 등 다양한 금융투자업을 영위하고 있으며, 특히 IB(투자은행) 부문에서 높은 경쟁력을 보유하고 있답니다. NH농협금융지주 계열사로서 타 계열사와의 시너지를 활용할 수 있다는 강점을 가지고 있으며, 현재 펀드 직접 수탁 업무인 PBS(Prime Brokerage Service) 직접 수탁을 시작으로 사모펀드 종합서비스 플랫폼으로서의 역량을 지속 강화할 계획이에요.
1. [실적 분석] NH투자증권은 지금 얼마나 견고하고, 2026년엔 어떨까요?
NH투자증권은 2022년부터 2024년까지 영업이익과 당기순이익이 꾸준히 증가하며 수익성이 크게 개선되었어요. 2024년 영업이익은 9,010.7억 원으로 2022년 대비 약 73% 증가했고, 당기순이익은 6,866.4억 원으로 같은 기간 약 127% 증가했답니다. 주당순이익(EPS) 역시 2022년 881원에서 2024년 1,966원으로 지속적으로 상승하며 수익성이 ‘양호’하고 추세는 ‘개선’되고 있어요. 매출액 데이터가 미제공되어 정확한 매출 성장 분석은 어렵지만, 비용이 증가했음에도 영업이익이 더 크게 늘어 비용 효율성이 양호한 것으로 분석돼요. 2025년에는 순영업수익, 영업이익, 지배주주순이익이 각각 25.7%, 45.8%, 42.6% 증가할 것으로 전망되며, ROE는 11.2%까지 개선될 것으로 기대된답니다.
2. [주요 이슈] 지금 NH투자증권을 들썩이게 하는 뜨거운 감자는 무엇일까요?
가장 큰 이슈는 2025년 3분기 ‘역대 최대 순이익(2,831억 원) 달성’과 ‘전 부문 실적 호조’예요. 수수료이익, 운용이익, 이자이익 모두 고수익성 기반을 견고히 하며 실적 성장을 견인했답니다. 특히 IB 부문의 높은 경쟁력을 바탕으로 채무보증 잔고 증가와 인수금융, 유상증자, 금융자문 부문 실적이 양호하게 나타나 IB 수수료 수익이 늘었어요. 또한, ‘IMA(종합투자계좌) 라이선스 취득 및 8.4조 원 자본 확대로 경상수익성 개선’과 ‘배당금 확대’에 대한 기대감이 커지고 있어요. 2025년 예상 주당배당금은 1,100원, 배당수익률은 5.4%로 배당소득세 분리과세 도입의 수혜도 예상된답니다.
3. [미래 성장성] NH투자증권의 미래는 얼마나 더 확장될 수 있을까요?
NH투자증권의 미래 성장성은 ‘IB 부문 강화 및 금융지주 시너지 활용’과 ‘IMA 사업을 통한 신규 수익 창출’에 있어요. 이미 IB 부문의 독보적인 경쟁력을 바탕으로 시장을 선도하고 있으며, NH농협금융지주 내 타 계열사와의 시너지를 활용해 사업 기회를 확대할 수 있답니다. 특히 IMA 인가 후 고객 기반 확대와 수익성 개선이 기대되며, PBS 직접 수탁을 통해 사모펀드 종합서비스 플랫폼으로서의 역량을 강화할 계획이에요. 이는 투자 매매, 중개, 신탁 등 전 사업 부문에 걸쳐 지속적인 성장 동력을 제공할 것으로 보여요.
4. [리스크 점검] NH투자증권 투자, 혹시 놓친 위험 요소는 없을까요?
NH투자증권에 투자할 때는 몇 가지 리스크 요인을 눈여겨봐야 해요. 첫째, ‘IMA 인가 관련 불확실성’이에요. 6,500억 원 규모의 유상증자를 통해 IMA 인가를 추진했지만, 경쟁 심화와 수신 경쟁력 확보, 그리고 IMA 자본요건 강화로 자본 유보 필요성이 커 불확실성 요인으로 작용할 수 있답니다. 둘째, ‘유상증자에 따른 주당 가치 희석’이에요. 대주주 대상 유상증자로 인해 주식 수가 증가하고 주당 순이익 등 가치가 희석될 가능성이 있어요. 셋째, ‘단기 유동성 우려’예요. 2024년 현금성자산 급감 및 유형자산 대폭 감소로 단기 유동성 관리에 대한 필요성이 제기되고 있어요. 마지막으로, 현재 주가가 52주 고점인 24,500원 부근에 위치하며 ‘단기 과열 신호’가 보이고 있어 차익 실현 매물이 출회될 가능성도 존재한답니다.
5. [결론] 그래서 NH투자증권, 투자는 어떻게 생각해야 할까요?
NH투자증권은 IB 부문의 높은 경쟁력과 금융지주 시너지를 바탕으로 3년간 영업이익과 당기순이익이 2배 이상 증가하는 등 ‘수익성이 양호’하고 추세는 ‘개선’되고 있어요. 2025년에도 42.6%의 순이익 성장이 전망되며, ROE 11.2%로 수익성이 더욱 개선될 것으로 기대된답니다. 또한, IMA 인가와 배당금 확대는 주가에 긍정적인 모멘텀으로 작용할 수 있어요. 하지만 유상증자에 따른 주당 가치 희석과 IMA 인가 관련 불확실성, 그리고 2024년 현금성자산 급감으로 인한 단기 유동성 우려는 리스크 요인으로 작용한답니다. 현재 주가는 52주 고점 부근에서 단기 과열 신호가 보여 조정 가능성도 있지만, 장기적으로는 견조한 실적 개선과 IB 경쟁력을 고려할 때 긍정적인 투자처로 볼 수 있어요. 단기적 변동성을 인지하고 IMA 사업의 구체적인 성과와 주주 환원 정책의 지속 가능성을 면밀히 확인하며 투자 전략을 세우는 것이 현명할 거예요.
🔍 [심화 분석 제안] 추가로 확인해 볼 핵심 포인트
- IMA 사업의 실제 성과 및 수익 기여도: 인가 후 고객 기반 확대와 조달 경쟁 심화 속에서 구체적인 실적이 어떻게 나타나는지 분석!
- NH농협금융지주의 CET1 비율 개선 여부 및 주주 환원 정책에 미치는 영향: 금융지주의 자본 비율이 배당금 확대에 미치는 영향을 파악!
- 24,500원 저항선 돌파 이후 주가 흐름 및 단기 차익 실현 매물 소화 여부: 차트 분석을 통한 단기 변동성 예측!
- 2024년 급감한 현금성자산의 회복 여부 및 단기 유동성 관리 전략: 재무 안정성 강화를 위한 회사의 노력을 면밀히 평가!
📌 핵심 체크리스트
- [ ] 2025년 예상 순이익 42.6% 성장 목표를 달성하고 ROE 11.2%까지 개선되는가?
- [ ] IMA 사업이 고객 기반 확대 및 수익성 개선에 성공적으로 기여하는가?
- [ ] 24,500원 저항선을 돌파하며 26,000원 이상으로 추가 상승 모멘텀을 확보하는가?
- [ ] 주주 가치 희석 우려에도 불구하고 2025년 예상 주당배당금 1,100원, 배당수익률 5.4%가 유지되는가?
- [ ] 2024년 현금성자산 급감 이후 단기 유동성 문제가 해소되는가?
📊 핵심 지표 요약
답글 남기기