KISCO홀딩스 (001940), 2026년 밸류업 공시 기대감… PBR 0.2배의 압도적 저평가

“본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.”

0. [기업개요] KISCO홀딩스는 어떤 지배구조를 가진 지주사인가요?

[답변]

KISCO홀딩스는 철강 전문 그룹인 KISCO그룹의 지주회사입니다. 주요 자회사로 국내 철근 시장의 강자인 **한국철강(001940)**과 환영철강공업을 보유하고 있으며, 선재를 생산하는 대흥산업 등을 거느리고 있습니다. 철강 제조-유통-물류로 이어지는 수직계열화를 완성했으며, 지주사로서 그룹 전반의 전략과 자산 관리를 담당하며 매우 탄탄한 현금 동원력을 보유한 것이 특징입니다.

1. [실적 분석] 2026년 1월 현재 주가와 업황 회복의 신호

[답변]

2026년 1월 24일 기준 주가는 약 26,450원 선에서 형성되어 있으며, 52주 고점인 29,450원 돌파를 시도하고 있습니다.

• 업황 바닥 확인: 2024년 건설 경기 불황으로 자회사들이 적자 전환하거나 실적이 급감하는 어려움을 겪었으나, 2025년 하반기부터 중국의 감산 움직임과 국내 재건축 수요 회복으로 턴어라운드에 진입했습니다.
• 극도의 저평가 지표: 현재 PBR은 약 0.28배 수준입니다. 주당순자산(BPS)이 약 93,000원을 상회하는 점을 감안할 때, 현재 주가는 기업이 보유한 순자산 가치의 30%에도 못 미치는 수준으로 강력한 안전마진을 제공합니다.

2. [주요 이슈] 2026년 강력한 주주환원 정책과 밸류업

[답변]

2026년 KISCO홀딩스의 주가 상승을 이끄는 핵심 동력은 **’배당’**과 **’자사주 소각’**입니다.

• 고배당 정책: 현재 배당 수익률은 **약 10.8%**라는 경이적인 수준을 기록하고 있습니다. 2026년 7월에도 주당 약 1,000원 이상의 배당금 지급이 예상되어 고배당주를 선호하는 투자자들의 러브콜을 받고 있습니다.
• 자사주 매입 및 소각: 정부의 기업 밸류업 프로그램에 발맞춰 비정기적인 자사주 매입 및 소각을 지속하고 있습니다. 지주사로서 주주가치 제고를 최우선 순위로 두고 있어 향후 추가적인 환원 정책 공시가 주가 반등의 강력한 트리거가 될 전망입니다.

3. [미래 성장성] 자회사 한국철강·환영철강의 시너지

[답변]

자회사들의 경쟁력이 지주사의 가치를 뒷받침하고 있습니다.

1. 한국철강의 수익성 회복: 단조 사업 손실 등 과거의 노이즈를 제거하고 철근 생산 효율성을 극대화하여 2026년에는 안정적인 영업이익 창출이 기대됩니다.
2. 환영철강의 시장 지배력: 국내 철근 시장 점유율 6~7%를 차지하며 업계 최상위권의 수익성을 보여주는 환영철강의 견조한 실적이 지주사의 현금 흐름을 지탱합니다.
3. 재무적 안정성: 부채비율이 매우 낮고 유보율이 높은 지주사 특유의 재무 구조 덕분에 침체기에도 배당을 유지할 수 있는 체력을 갖추고 있습니다.

4. [리스크 점검] 투자자가 유의해야 할 변수는?

[답변]

**’건설 경기 변동’**과 **’원재료 가격’**입니다. 철강 자회사들의 실적이 건설 경기와 밀접하게 연동되므로, 금리 인하 속도나 주택 공급 정책에 따라 실적 변동성이 나타날 수 있습니다. 기술적으로는 25,000원이 단기 지지선이며, 전고점인 29,450원을 대량 거래와 함께 돌파할 경우 32,000원 선까지의 새로운 밴드 형성이 가능해 보입니다.

5. [결론] 종합적인 투자 관점과 향후 전망

[답변]

KISCO홀딩스는 **’자산 가치와 배당이라는 두 마리 토끼를 잡을 수 있는 밸류업 수혜주’**입니다. 2026년은 그동안 소외되었던 지주사들의 가치가 재평가되는 원년이 될 것이며, 특히 10%대의 배당 수익률은 하락장에서도 강력한 하방 경직성을 제공할 것입니다. 실적 개선이 수치로 증명될 2026년 상반기 실적 발표 시점이 본격적인 리레이팅의 시작점이 될 것으로 보입니다.

🔍 핵심 체크리스트

• [ ] 2026년 상반기 내 공시될 자사주 매입 및 소각 규모와 일정 확인
• [ ] 자회사 한국철강 및 환영철강의 분기별 영업이익 흑자 유지 및 확대 추이
• [ ] 2026년 6월 배당락일(6월 19일 예정) 전후 수급 변화 및 배당금 확정 공시
• [ ] 26,000원 선 안착 여부 및 외국인 투자자의 순매수 전환 확인

📊 핵심 지표 요약