E1 (017940), 2026년 배당 수익률 8%대의 경이로운 유혹… 밸류업 대장주 등극?

“본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.”

0. [기업개요] E1은 우리 에너지 시장에서 어떤 역할을 하나요?

[답변]

E1은 국내 최초로 LPG 수입 사업을 시작한 LPG 유통 전문 기업으로, SK가스와 함께 국내 시장을 양분하고 있습니다. 사우디아라비아 등 산유국으로부터 LPG를 수입해 국내 충전소, 산업체, 석유화학사에 공급합니다. 최근에는 구자용 회장의 주도하에 LPG 중심의 사업 구조를 LNG 발전, 수소, 신재생에너지로 확장하며 종합 에너지 솔루션 기업으로 변모하고 있습니다.

1. [실적 분석] 2026년 1월 현재 주가와 밸류에이션

[답변]

2026년 1월 23일 기준 주가는 85,900원으로, 당일 약 6.3% 급등하며 강한 매수세를 보여주었습니다.

• 압도적 저평가 지표: 현재 PBR(주가순자산비율)은 0.3배 수준입니다. 이는 회사가 당장 청산하더라도 주주들이 가져갈 자산이 주가의 3배가 넘는다는 뜻으로, 코스피 내에서도 손꼽히는 저평가 종목입니다.
• 실적 추이: 2025년 3분기 누적 영업이익이 전년 대비 37% 증가하는 등 내실 있는 성장을 거두었습니다. 재고평가이익과 환율 헤지 전략이 효과를 거두며 2026년에도 안정적인 흑자 기조가 예상됩니다.

2. [주요 이슈] LNG 발전소 진출과 배당 정책의 변화

[답변]

2026년 E1의 가장 큰 변화는 **’수익원의 다각화’**와 **’주주 환원 강화’**입니다.

• LNG 발전 사업 본격화: 평택에너지앤파워와 여수그린에너지 인수를 통해 LNG 복합화력발전 사업에 진출했습니다. 이는 LPG 가격 변동성에 민감했던 기존 수익 구조를 안정적인 전력 판매 수익으로 보완하는 핵심 동력이 됩니다.
• 배당 매력의 극대화: E1은 전통적인 고배당주입니다. 2026년 예상 배당 수익률은 **약 4%~8%**대로 점쳐지며, 특히 정부의 밸류업 프로그램에 맞춰 중간(분기) 배당 도입 등 주주 환원 정책을 구체화하고 있어 투자자들의 관심이 뜨겁습니다.

3. [미래 성장성] 수소 밸류체인과 신재생 에너지 확장

[답변]

탄소 중립 시대에 맞춰 에너지 전환에 박차를 가하고 있습니다.

1. 수소 복합 충전소: 전국 LPG 충전소 네트워크를 활용해 수소와 전기차 충전이 가능한 ‘복합 에너지 스테이션’을 확대하고 있습니다.
2. 블루 암모니아 및 신재생: 해외 블루 암모니아 도입 및 태양광, 풍력 발전 투자를 통해 무탄소 에너지 공급망을 구축 중입니다.
3. LPG 트럭 수요 확대: 1톤 트럭(포터2, 봉고3)의 디젤 단종과 LPG 모델 출시로 인해 주춤했던 내수 LPG 수요가 다시 살아나며 본업에서의 현금 창출력(Cash Cow)도 강화되고 있습니다.

4. [리스크 점검] 투자자가 유의해야 할 변수는?

[답변]

**’국제 유가와 환율의 변동성’**입니다. LPG 수입가(CP)와 환율이 급격히 오를 경우 마진율이 일시적으로 위축될 수 있습니다. 또한 자회사인 LS네트웍스와 LS증권의 실적에 따라 연결 손익이 변동될 수 있다는 점도 고려해야 합니다. 기술적으로는 78,000원이 강력한 지지선이며, 증권가 목표주가는 최고 107,000원까지 제시되고 있습니다.

5. [결론] 종합적인 투자 관점과 향후 전망

[답변]

E1은 **’저PBR 탈출을 꿈꾸는 고배당 에너지 우량주’**입니다. 2026년은 LNG 발전 사업의 이익 기여가 시작되고, 강력한 주주 환원 정책이 가동되는 해가 될 것입니다. 0.3배 수준의 PBR은 하방 위험을 단단히 막아주며, 에너지 전환 성과가 가시화될 때마다 주가는 계단식 상승을 보일 가능성이 높습니다.

🔍 핵심 체크리스트

• [ ] 2026년 3월 주주총회에서 발표될 결산 배당금 및 중간 배당 제도 도입 여부
• [ ] 여수그린에너지 등 신규 LNG 발전소의 상업 가동 및 수익 인식 시점
• [ ] 1톤 LPG 트럭 판매 호조에 따른 국내 LPG 판매량 회복 수치
• [ ] 82,000원 선 안착 여부 및 외국인 지분율 확대 추이 (현재 약 6.8%)

📊 핵심 지표 요약