일동제약 (249420), 4년 만의 흑자 전환 성공… 2026년 ‘먹는 비만약’ 기술 수출 원년

“본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.”

0. [기업개요] 일동제약은 어떻게 위기를 극복했나요?

[답변]

‘아로나민’으로 대표되는 국민 제약사 일동제약은 최근 몇 년간 신약 개발을 위한 대규모 R&D 투자로 인해 재무적 어려움을 겪었습니다. 그러나 2024년부터 단행한 고강도 구조조정과 연구개발 부문 분사(유노비아), 본사 건물 매각 등 배수의 진을 친 경영 효율화 전략을 통해 2026년 현재, 완전히 달라진 이익 구조를 갖춘 기업으로 재탄생했습니다.

1. [실적 분석] 2026년 1월 현재 주가와 턴어라운드 본격화

[답변]

2026년 1월 24일 기준 주가는 18,000원~20,000원대 박스권 상단 돌파를 시도하고 있습니다.

• 흑자 고리 안착: 2025년 약 140억 원 규모의 영업이익을 기록하며 4년 만에 흑자 전환에 성공했습니다. 2026년 예상 매출액은 6,204억 원, 영업이익은 434억 원으로 추정되며 이익률이 가파르게 상승하는 구간입니다.
• 경영 방침 ‘ID 4.0’: 2026년 시무식을 통해 ‘경쟁 우위 성과 창출’을 선포하며, 단순 비용 절감을 넘어선 수익성 중심의 외형 성장에 주력하고 있습니다.

2. [주요 이슈] 경구용 비만치료제 ‘ID11052’의 파괴력

[답변]

일동제약의 미래 기업가치를 결정지을 핵심은 ‘먹는 비만약’입니다.

• 임상 1상 톱라인 데이터: 2025년 말 공개된 임상 1상 결과, 4주 복용 시 최대 **13.8%**의 체중 감량 효과를 확인했습니다. 이는 글로벌 선두 주자인 일라이릴리의 ‘오포글리프론’ 대비 우수한 수치로 평가받습니다.
• 기술 수출(L/O) 기대감: 2026년은 글로벌 빅파마를 대상으로 한 대규모 기술 수출 계약 성사 여부가 최대 관전 포인트입니다. 펩타이드 주사제 중심의 비만 시장을 뒤흔들 ‘Best-In-Class’ 약물로 주목받고 있습니다.

3. [미래 성장성] 유노비아와의 협업 및 차세대 파이프라인

[답변]

연구개발 자회사 유노비아를 통해 R&D 리스크를 분산하면서도 성과를 공유하고 있습니다.

1. P-CAB 위식도역류질환 신약: 대웅제약, HK이노엔과 경쟁할 차세대 위궤양 치료제의 임상이 진척되며 2026년 내 허가 가시화가 기대됩니다.
2. PARP 저해제 (베나다파립): 항암 신약 베나다파립의 글로벌 허가 임상 진입이 2026년 하반기로 예정되어 있어 항암제 라인업 강화가 예상됩니다.
3. 포트폴리오 다변화: 시너지를 낼 수 있는 신규 전문의약품(ETC) 도입과 아로나민 등 일반의약품(OTC)의 마케팅 강화를 통해 안정적인 캐시카우를 확보했습니다.

4. [리스크 점검] 투자자가 유의해야 할 변수는?

[답변]

**’기술 이전 계약의 시점’**과 **’재무 건전성 회복 속도’**를 주시해야 합니다. 비만 치료제에 대한 시장의 기대감이 주가에 상당 부분 반영되어 있어, 기술 이전 공시가 늦어질 경우 실망 매물이 출현할 수 있습니다. 기술적으로는 17,500원이 단기 지지선이며, 전고점인 25,000원 구간에 형성된 두터운 매물벽을 뚫기 위해서는 강력한 거래량을 동반한 재료가 필요합니다.

5. [결론] 종합적인 투자 관점과 향후 전망

[답변]

일동제약은 **’가장 뼈아픈 쇄신을 거쳐 실적 반등의 기틀을 마련한 제약주’**입니다. 2026년은 흑자 경영의 정착과 더불어 글로벌 비만 치료제 시장의 조연에서 주연으로 도약하는 중요한 해가 될 것입니다. 실적 정상화 흐름이 뚜렷한 만큼, 비만 신약의 글로벌 임상 진전이나 기술 수출 소식에 귀를 기울이며 긴 호흡으로 접근할 필요가 있습니다.

🔍 핵심 체크리스트

• [ ] 경구용 비만치료제(ID11052)의 글로벌 임상 2상 진입 및 기술 수출 공시
• [ ] 2026년 상반기 분기별 영업이익의 연속 흑자 행진 여부
• [ ] 유노비아를 통한 신규 파이프라인의 자금 조달 및 임상 진척도
• [ ] 18,000원 지지 여부 및 기관 투자자의 수급 유입 전환 확인

📊 핵심 지표 요약