셀트리온 (068270), 2026년 매출 5조 시대 개막… ‘짐펜트라’ 미국 점유율 퀀텀점프 예고

“본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.”

0. [기업개요] 셀트리온은 어떤 방향으로 진화하고 있나요?

[답변]

셀트리온은 세계 최초의 항체 바이오시밀러 ‘램시마’를 탄생시킨 글로벌 바이오 선도 기업입니다. 2024년 셀트리온헬스케어와의 합병을 마무리하며 **’통합 셀트리온’**으로 거듭났으며, 2026년 현재는 단순 바이오시밀러 기업을 넘어 미국 시장 직판 체제 안착과 **짐펜트라(램시마SC의 미국 제품명)**를 필두로 한 신약 개발 기업으로의 체질 개선을 완수하는 단계에 있습니다.

1. [실적 분석] 2026년 1월 현재 주가와 사상 최대 실적 전망

[답변]

2026년 1월 23일 기준 셀트리온의 주가는 212,000원으로, 최근 증권사들이 목표가를 250,000원으로 일제히 상향하며 강한 반등세를 보이고 있습니다.

• 수익성 정상화: 합병 초기 무형자산 상각비와 원가율 상승 등으로 주춤했던 영업이익률이 2026년 들어 30% 중반대로 회복되며 수익성 정상화의 원년이 될 전망입니다.
• 매출 가이던스: 시장에서는 2026년 매출액 5.1조 원~5.3조 원, 영업이익 1.7조 원 이상을 기록하며 사상 최대 실적을 갈아치울 것으로 기대하고 있습니다.

2. [주요 이슈] 짐펜트라의 미국 시장 장악과 CMO 사업 확장

[답변]

2026년 셀트리온 성장의 핵심 키워드는 **’미국 직판’**과 **’생산 거점 확보’**입니다.

• 짐펜트라 효과: 미국 내 주요 사보험사 처방집 등재가 마무리됨에 따라 2026년 짐펜트라 매출은 약 8,500억 원 수준으로 급증하며 ‘블록버스터’ 반열에 오를 것으로 보입니다.
• 미국 공장 가동: 2025년 9월 일라이 릴리로부터 인수한 미국 생산시설(브랜치버그 소재)이 본격 가동되면서, 원료의약품(DS) 위탁생산(CMO) 매출이 약 3,000억 원 이상 추가될 것으로 예상됩니다.

3. [미래 성장성] 바이오시밀러 41개, 신약 16개 로드맵

[답변]

최근 ‘2026 JP모건 헬스케어 컨퍼런스’에서 발표된 중장기 로드맵은 매우 공격적입니다.

1. 파이프라인 확대: 2030년까지 바이오시밀러 22개를 확보하고, 신약 파이프라인을 16개까지 늘린다는 계획입니다. 특히 **ADC(항체약물접합체)**와 다중항체 분야에서 독자 플랫폼을 구축 중입니다.
2. 신규 출시 모멘텀: 졸레어 시밀러 ‘옴리클로’, 아일리아 시밀러 ‘아이덴젤트’ 등 신규 제품들의 글로벌 출시가 2026년 하반기 집중되어 있습니다.
3. 주주환원 정책: 셀트리온은 2025년 결산 배당으로 주당 750원의 현금 배당을 결정했으며, 2026년에도 자사주 매입 및 소각을 포함한 적극적인 주주 친화 정책을 예고하고 있습니다.

4. [리스크 점검] 투자자가 유의해야 할 변수는?

[답변]

**’구제품의 약가 인하 경쟁’**과 **’초기 공장 가동 비용’**이 변수입니다. 램시마, 트룩시마 등 1세대 제품들의 경쟁 심화에 따른 가격 하락은 불가피합니다. 또한, 미국 신규 공장 가동 초기에는 일시적으로 원가율이 상승할 수 있습니다. 기술적으로는 180,000원이 강력한 지지선이며, 전고점인 250,000원 돌파 여부가 전성기 주가(30만 원대) 회복의 분수령이 될 것입니다.

5. [결론] 종합적인 투자 관점과 향후 전망

[답변]

셀트리온은 **’합병 후유증을 완전히 털어내고 고마진 신약 기업으로 재평가받는 구간’**에 진입했습니다. 2026년은 미국 직판 성과가 숫자로 증명되는 해이며, 탄탄한 현금 흐름을 바탕으로 한 신약 R&D 투자가 결실을 맺기 시작할 것입니다. 실적 성장세가 확인된 만큼, 조정 시마다 비중을 확대하는 전략이 유효해 보입니다.

🔍 핵심 체크리스트

• [ ] 미국 내 짐펜트라 분기별 처방 데이터 및 시장 점유율 상승폭
• [ ] 미국 생산시설(브랜치버그 공장)의 가동률 및 CMO 수주 계약 소식
• [ ] 2026년 하반기 아일리아 시밀러(아이덴젤트) 미국 허가 및 출시 일정
• [ ] 210,000원 지지 여부 및 외국인 투자자의 지분율 확대 추이

📊 핵심 지표 요약