일양약품 (007570), ‘놀텍’의 견고한 성장과 백신 공장 증축… 2026년 반등의 기회

“본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.”

0. [기업개요] 일양약품은 어떤 신약 경쟁력을 보유하고 있나요?

[답변]

1946년 설립된 일양약품은 국산 14호 신약 항궤양제 **’놀텍’**과 18호 신약 백혈병 치료제 **’슈펙트’**를 개발한 신약 개발 역량이 검증된 제약사입니다. 최근에는 정유석 대표 체제 하에 내실 경영과 백신 수출 확대, R&D 효율화에 집중하고 있습니다. 특히 음성 백신 공장 증축을 통해 글로벌 시장 진출을 가속화하며 전통 제약사로서의 입지를 재정립하고 있습니다.

1. [실적 분석] 2026년 1월 현재 주가와 밸류에이션

[답변]

2026년 1월 24일 기준 일양약품의 주가는 13,050원 수준에서 보합세를 유지하고 있습니다. 52주 고점(15,490원) 대비 하락한 후 바닥권에서 안정을 찾는 모습입니다.

• 실적 추이: 2025년 3분기 누적 매출은 전년 대비 약 4% 성장했으나, 영업이익은 다소 감소하며 수익성 개선이 과제로 남아있습니다. 다만, 순이익은 일회성 요인으로 인해 크게 증가했습니다.
• 밸류에이션: 현재 PBR(주가순자산비율)은 약 0.98배로 자산 가치 대비 저평가되어 있으며, PER은 약 15.5배 수준입니다. 장부가치 미만에서 거래되고 있어 하방 경직성이 확보된 구간입니다.

2. [주요 이슈] 백신 공장 증축과 글로벌 수출 전략

[답변]

일양약품의 미래 성장 동력은 ‘백신’과 ‘해외 시장’에 있습니다.

• 음성 백신 공장 가동: 최근 음성 백신 공장 증축을 완료하고 GMP 허가 준비와 함께 독감 백신 시험 생산을 진행 중입니다. 이를 통해 생산 효율성을 높이고 제조 원가를 절감할 계획입니다.
• 해외 시장 공략: 내수 위주의 백신 판매를 동남아, 중동, 중남미 등 남반구 국가로 확대할 예정입니다. 2026년은 공장 가동률 상승과 함께 수출 비중이 본격적으로 늘어나는 원년이 될 것으로 보입니다.

3. [미래 성장성] ‘놀텍’의 진화와 R&D 파이프라인

[답변]

주력 품목의 수명 연장과 신규 파이프라인 확보에 주력하고 있습니다.

1. 놀텍 플러스정: 위식도역류질환 치료제 ‘놀텍’에 제산제를 더한 복합제 ‘놀텍 플러스’의 품목 허가와 발매를 통해 시장 점유율을 지키고 있습니다.
2. 슈펙트의 확장성: 백혈병 치료제 ‘슈펙트’는 비록 과거 코로나19 임상 등에서는 고배를 마셨으나, 본연의 적응증 내에서 점유율을 유지하며 해외 기술 수출 기회를 지속적으로 타진하고 있습니다.
3. 사업 재편: 수익성이 낮은 사업은 과감히 정리하고, 백신과 R&D 중심의 고수익 구조로 체질을 개선하고 있습니다.

4. [리스크 점검] 투자자가 유의해야 할 변수는?

[답변]

**’주주 환원 정책 부족’**과 **’수익성 정체’**가 주요 리스크입니다. 주가 수준에 비해 주주 환원 노력이 부족하다는 시장의 평가가 존재하며, 이는 주가 반등을 제약하는 요소로 작용합니다. 기술적으로는 11,500원~12,000원이 강력한 지지선이며, 14,500원 이상의 거래량이 실린 돌파가 나와야 추세적인 상승이 가능할 것입니다.

5. [결론] 종합적인 투자 관점과 향후 전망

[답변]

일양약품은 **’자산 가치는 탄탄하나 성장의 불꽃이 필요한 종목’**입니다. 2026년은 백신 공장의 실질적인 가동률 상승과 수출 성과가 숫자로 증명되어야 하는 시기입니다. 현재의 낮은 PBR과 바닥권 주가는 매력적이지만, 단순 저평가 해소를 넘어선 주가 상승을 위해서는 적극적인 IR과 주주 친화 정책이 수반되어야 할 것입니다.

🔍 핵심 체크리스트

• [ ] 증축된 음성 백신 공장의 본격적인 가동률 상승 및 수출 계약 소식
• [ ] ‘놀텍 플러스’ 복합제의 시장 안착과 매출 기여도 확인
• [ ] 2026년 3월 정기 주주총회에서의 배당 확대 등 주주 환원 발표 여부
• [ ] 13,000원선 안착 및 외국인·기관 수급의 순매수 전환 추이

📊 핵심 지표 요약