본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
[심층분석] 세븐브로이맥주(267080), 곰표 맥주와의 결별 후 위기 극복의 기로 : 사업보고서 완전 해부 (2024.12)
대한민국 1세대 수제맥주 기업으로서 ‘곰표 밀맥주’ 열풍을 주도했던 세븐브로이맥주가 2024년과 2025년을 지나며 기업 역사상 가장 가파른 굴곡을 겪고 있습니다. 2026년 현재, 기업 회생 절차와 인수합병(M&A) 추진이라는 절체절명의 순간에 놓인 이들의 2024년 결산 지표와 최신 동향을 정밀 분석합니다.
0. [기업개요] 1세대 수제맥주의 자존심과 시련
세븐브로이맥주는 2011년 국내 중소기업 최초로 맥주 제조 일반면허를 취득하며 수제맥주 시장을 개척했습니다.
- 전성기: 2020년 대한제분과 협업한 ‘곰표 밀맥주’가 누적 6,000만 캔 이상 팔리며 2021년 영업이익 119억 원을 달성하는 등 최고의 전성기를 누렸습니다.
- 현재 상태: 2023년 대한제분과의 상표권 계약 종료 이후 실적이 급락했으며, 2024년 자회사 흡수합병과 조직 슬림화에도 불구하고 **2025년 6월 기업회생절차(법정관리)**에 돌입했습니다.
- 상장 여부: 2024년 1월 코넥스 시장에 상장했으나, 실적 악화 및 회생 절차 등의 사유로 2025년 8월 한국거래소로부터 상장폐지 결정을 통보받는 등 재무적 위기가 심화된 상태입니다.
1. [실적 분석] ‘곰표’ 빈자리와 시장 침체의 직격탄
2024년 12월 결산 보고서는 곰표 밀맥주와의 결별 이후 세븐브로이가 겪고 있는 실적 부진의 민낯을 고스란히 담고 있습니다.
- 매출 급감: 2024년 연결 기준 매출액은 약 85억 원으로, 전년 대비 31.6% 감소했습니다. 400억 원대를 상회하던 전성기 대비 5분의 1 수준으로 축소되었습니다.
- 적자 확대: 영업손실은 약 91억 원으로 적자 폭이 46.8%나 커졌으며, 당기순손실 역시 91.7% 증가하며 재무 구조가 극도로 악화되었습니다.
- 원인 분석: 주력 제품 상실 이후 ‘대표 밀맥주’ 등으로 반등을 꾀했으나 소비자 인식 전환에 실패했고, 하이볼 등 대체 주류 시장의 급성장으로 수제맥주 시장 자체가 위축된 점이 치명적이었습니다.
2. [주요 리스크 및 이슈] 법적 분쟁과 상장 유지의 위기
- 상표권 및 레시피 분쟁: 대한제분 및 현재 곰표 맥주 제조사인 제주맥주와 레시피 도용 등을 둘러싼 법적 공방이 장기화되며 경영 집중도가 분산되었습니다.
- 코넥스 상장폐지 절차: 2025년 8월 상장폐지 결정 이후 이의신청 절차를 거치고 있으나, 회생 절차 진행 중인 기업 특성상 상장 유지 가능성이 불투명한 상황입니다.
3. [미래 전략] 인가 전 M&A를 통한 새 주인 찾기
2026년 현재 세븐브로이의 유일한 활로는 **’회생계획 인가 전 M&A’**의 성공 여부입니다.
- 생산 거점 일원화: 고정비 절감을 위해 익산 공장 등으로 생산 거점을 통합하고 조직을 대폭 축소하는 등 생존을 위한 몸집 줄이기에 나섰습니다.
- 제품 다변화: 논알코올 맥주, 하이볼 등으로 라인업을 확장하며 변화하는 음주 트렌드에 대응하고 있습니다.
- 인수 합병 추진: 2025년 말부터 본격화된 M&A를 통해 자금력을 갖춘 새 주인을 만나 재무 구조를 개선하고, 1세대 수제맥주 브랜드로서의 무형 자산을 재평가받는 것이 핵심 과제입니다.
📌 투자자용 핵심 체크리스트 (Summary Table)
| 분석 항목 | 체크 결과 | 투자 의견 |
| 재무 건전성 | 기업회생절차 진행 중 및 상장폐지 위기 | 위험 (매우 신중한 접근 필요) |
| 시장 지위 | 수제맥주 시장 점유율 급락 및 주력 상품 부재 | 주의 (브랜드 재구축 과제 산적) |
| 회생 가능성 | 인가 전 M&A 성사 여부가 기업 생존의 열쇠 | 관망 (인수 주체 및 매각가 확인 필수) |
| 운영 효율성 | 생산 거점 통합 및 조직 슬림화 단행 | 긍정 (비용 구조 개선 노력 중) |
4. [리스크 점검] 주의 깊게 살펴볼 변수
- M&A 성사 여부: 적절한 인수자를 찾지 못할 경우 파산 가능성을 배제할 수 없습니다.
- 수제맥주 시장 침체: MZ세대의 기호 변화로 인한 맥주 시장의 구조적 위축이 지속되고 있습니다.
5. 결론: 가장 쓴 맥주를 마시는 시기, 반전은 가능할까?
세븐브로이맥주는 2024년 사업보고서와 2025년의 행보를 통해 1위 기업의 급격한 몰락과 생존을 위한 처절한 투쟁을 동시에 보여주고 있습니다. 2026년은 이들이 매각을 통해 재기의 발판을 마련하느냐, 아니면 역사의 뒤안길로 사라지느냐를 결정짓는 분수령이 될 것입니다. 브랜드 파워가 아직 남아있는 만큼, 새로운 주인의 역량에 따라 드라마틱한 반전의 서막이 열릴 수도 있습니다.
📊 세븐브로이맥주 핵심 지표 요약
| 항목 | 상세 내용 | 비고 |
| 현재 상태 | 기업회생절차(법정관리) 및 M&A 추진 중 | 2025.06 회생 개시 결정 |
| 2024 실적 | 매출액 85억 원, 영업손실 91억 원 | 곰표 결별 이후 실적 급락 지속 |
| 상장 이슈 | 코넥스 시장 상장폐지 결정 (이의신청 중) | 재무 및 경영 정상화가 상장 유지의 전제 |
| 미래 모멘텀 | 신규 전략적 투자자(SI) 영입 및 브랜드 리뉴얼 | 인수 후 재도약 가능성 모색 |
💡 투자 팁:
세븐브로이는 현재 일반적인 투자 대상이라기보다 ‘회생 채권’ 및 **’매각 절차’**의 관점에서 바라봐야 합니다. M&A 공고 및 우선협상대상자 선정 소식이 들려올 때 기업의 청산 가치 대비 계속기업 가치가 얼마나 인정받는지 확인하는 것이 중요합니다.
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