본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
[심층분석] 본시스템즈(코넥스 상장 준비), 로봇용 감속기 기술 독립의 선두주자 : 사업보고서 완전 해부 (2024.12)
로봇 산업의 급성장과 함께 로봇 원가의 30~40%를 차지하는 핵심 부품 ‘감속기’에 대한 국산화 요구가 거세지고 있습니다. **본시스템즈(Bon Systems)**는 일본 기업들이 독점하던 감속기 시장에서 독자적인 BSR(Bon Speed Reducer) 기술을 통해 ‘기술 자립’을 실현하고 있는 강소기업입니다. 2024년 12월 결산 데이터를 바탕으로 본시스템즈의 성장 전략을 심층 분석합니다.
0. [기업개요] 고토크 사이클로이드 감속기의 혁신
본시스템즈는 정밀 부품 설계 및 제조 기술을 바탕으로 로봇의 관절 역할을 하는 감속기와 액추에이터를 전문적으로 개발합니다.
- 설립 및 상장: 2015년 3월 설립되었으며, 현재 비상장 상태이나 활발한 IR 활동을 통해 자본 시장 진출을 준비 중입니다.
- 핵심 경쟁력: 독자 개발한 고토크 사이클로이드 감속기(BSR) 기술입니다. 기존 하모닉 드라이브 대비 내구성이 높고 가격 경쟁력이 뛰어나 협동 로봇 및 물류 로봇 시장에서 두각을 나타내고 있습니다.
- 주요 사업 영역:
- 로봇 감속기: 소형 정밀 감속기부터 중대형 산업용 감속기까지 라인업을 보유하고 있습니다.
- 로봇 H/W 제작: 액추에이터 및 맞춤형 로봇 구동 모듈을 제작합니다.
- 정밀 기구 설계: 다양한 산업용 기구물의 설계 및 시제품 제작 서비스를 제공합니다.
1. [실적 분석] R&D 투자 확대와 외형 성장
2024년 12월 결산 기준 본시스템즈는 기술 고도화를 위한 적극적인 투자 단계를 지나고 있습니다.
- 매출 현황: 2024년 매출액은 약 33.4억 원을 기록했습니다. 로봇 제조사들의 국산 부품 채택 비중이 늘어남에 따라 매출 규모는 꾸준히 우상향하는 추세입니다.
- 영업 손익: 공격적인 R&D 투자와 생산 설비 확충으로 인해 약 7.3억 원의 영업손실을 기록했습니다. 이는 시장 선점을 위한 초기 비용 성격이 강하며, 양산 체제가 안착되는 시점에 수익성 개선이 기대됩니다.
- 정부 과제 성과: 2024년 중소기업 지원사업 우수기업으로 선정되는 등 공공 부문에서도 기술력을 공인받고 있습니다.
2. [주주 환원 및 가치 제고] 로봇 부품의 ‘기술 독립’ 가치
본시스템즈는 일본산 부품 의존도를 낮추는 국가적 과제를 수행하며 기업 가치를 높이고 있습니다.
- 수입 대체 효과: 전 세계 시장의 80% 이상을 점유한 일본 제품을 대체할 수 있는 국산 감속기 브랜드로서의 입지를 굳히고 있습니다.
- 특허 포트폴리오: 사이클로이드 치형 설계 및 제조 공법에 관한 다수의 특허를 보유하여 기술적 진입 장벽을 구축했습니다.
- 전략적 투자 유치: 패스파인더에이치 등 벤처캐피털(VC)로부터 투자를 유치하며 안정적인 사업 확장 자금을 확보하고 있습니다.
3. [미래 성장성] 휴머노이드와 물류 로봇의 심장이 되다
- 휴머노이드 시장 진출: 최근 주목받는 휴머노이드 로봇은 수십 개의 관절이 필요하며, 본시스템즈의 경량·고출력 감속기는 이에 최적화된 솔루션을 제공합니다.
- 글로벌 네트워크 확장: 2025년과 2026년을 글로벌 진출의 원년으로 삼아 북미 및 유럽 로봇 시장으로의 수출 비중을 높일 계획입니다.
- 양산 시스템 고도화: 스마트 팩토리 공정을 도입하여 제조 단가를 낮추고 대량 생산 능력을 확보함으로써 가격 경쟁력을 극대화하고 있습니다.
📌 투자자용 핵심 체크리스트 (Summary Table)
| 분석 항목 | 체크 결과 | 투자 의견 |
| 기술적 해자 | 자체 브랜드 BSR 감속기 및 사이클로이드 설계 기술 | 매우 긍정 (로봇 핵심 부품 국산화 선두) |
| 성장 잠재력 | 휴머노이드, 협동 로봇 등 전방 시장의 폭발적 성장 | 매우 긍정 (로봇 산업 성장의 직접 수혜) |
| 재무 리스크 | 영업적자 지속 (R&D 및 인프라 투자 집중) | 주의 (흑자 전환 시점 및 자금 회전율 확인) |
| 정책 모멘텀 | 정부의 로봇 부품 국산화 지원 및 육성 정책 | 긍정 (우호적인 비즈니스 환경) |
4. [리스크 점검] 주의 깊게 살펴볼 변수
- 경쟁 심화: 에스피지, 해성티피씨 등 상장사들과의 시장 점유율 경쟁 및 가격 경쟁력이 관건입니다.
- 전방 산업 속도: 로봇 시장의 대중화 및 실제 도입 속도가 예상보다 늦어질 경우 실적 개선 시점이 지연될 수 있습니다.
5. 결론: 로봇 강국 대한민국의 숨은 조력자
본시스템즈는 2024년 사업보고서를 통해 기술 혁신과 시장 확장이라는 두 마리 토끼를 잡기 위한 기반을 다졌음을 보여주었습니다. 현재의 영업적자는 미래 로봇 시장을 선점하기 위한 ‘성장통’으로 평가됩니다. 2026년 이후 휴머노이드 로봇의 상용화가 본격화될 때, 본시스템즈의 감속기는 로봇의 심장으로서 그 진가를 발휘할 것입니다.
📊 본시스템즈 핵심 지표 요약
| 항목 | 상세 내용 | 비고 |
| 핵심 기술 | BSR(Bon Speed Reducer), 사이클로이드 감속기 | 고효율·저소음·고내구성 실현 |
| 2024 실적 | 매출액 약 33.4억 원, 영업이익 -7.3억 원 | 기술 특례 상장을 위한 기반 마련 중 |
| 주요 수상 | 2024 Link 3.0 기업 지원사업 우수기업 | 국가 기관이 인정한 기술 혁신성 |
| 미래 전략 | 휴머노이드 및 협동 로봇용 액추에이터 양산 | 글로벌 로봇 부품 기업으로 도약 지향 |
💡 투자 팁:
본시스템즈는 **’글로벌 로봇 제조사와의 공급 계약’**이나 **’신규 투자 유치 및 상장 준비(IPO) 소식’**에 주목해야 합니다. 로봇용 감속기의 국산화율이 높아질수록 본시스템즈의 밸류에이션은 재평가될 가능성이 매우 높습니다.
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