” 본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다. “
0. [기업개요] HL만도는 어떤 회사이고, 시장에서 어떤 역할을 하고 있나요?
HL만도는 2014년 만도에서 인적분할로 설립된 자동차 부품 전문 제조업체예요. 브레이크, 스티어링, 서스펜션 시스템 등 핵심 자동차 부품을 생산하고 있답니다. 한국, 중국, 미국, 인도 등 전 세계에 생산 및 판매 거점을 두고 활발하게 사업을 영위하고 있으며, BNK투자증권은 HL만도에 대해 ‘매수’ 투자의견을 유지하고 있어요. HL그룹은 2025년 지속가능경영 보고서로 미국 LACP 어워드에서 ‘최고 등급’을 석권하는 등 ESG 경영에도 앞장서고 있답니다.
1. [실적 분석] HL만도는 지금 얼마나 견고하고, 2026년엔 어떨까요?
HL만도는 최근 3년간 ‘매출액과 영업이익, 당기순이익이 꾸준히 성장’하며 ‘수익성이 양호’하고 추세는 ‘개선’되고 있어요. 2025년 3분기 영업이익은 ‘942억 원’으로 전년 동기 대비 ‘14.1% 증가’하며 견조한 실적을 기록했답니다. 연간 기준으로는 매출액 8조 8,481억 원, 영업이익 3,587억 원, 당기순이익 1,582억 원을 달성했어요. 특히 매출원가율과 판관비율을 효과적으로 관리하며 영업이익률과 순이익률도 개선되는 추세예요. ROA(총자산순이익률)와 ROE(자기자본이익률)도 각각 4.19%, 9.93%를 기록하며 높은 수익성을 증명하고 있답니다.
2. [주요 이슈] 지금 HL만도를 들썩이게 하는 뜨거운 감자는 무엇일까요?
가장 큰 이슈는 2025년 3분기 영업이익이 ‘942억 원’으로 전년 대비 14.1% 증가하는 등 ‘견조한 실적 성장세’를 보이고 있다는 점이에요. 긍정적인 재무 지표로는 업종 평균 대비 ‘낮은 PBR(0.75배)’과 ‘높은 ROE(5.47%)’를 기록하며 ‘저평가 매력’이 부각되고 있답니다. HL그룹은 2025년 지속가능경영 보고서로 미국 LACP 어워드에서 ‘최고 등급’을 수상하는 등 ESG 경영 측면에서도 높은 평가를 받고 있어요. 현재 시가총액은 1조 7,115억 원으로 자동차부품 업종 내 5위를 차지하고 있고, 매출액은 8조 8,481억 원으로 4위를 기록하는 등 ‘업종 내 높은 시장 지위’를 확보하고 있어요.
3. [미래 성장성] HL만도의 미래는 얼마나 더 확장될 수 있을까요?
HL만도의 미래 성장성은 ‘글로벌 시장 확대’와 ‘미래차 기술 경쟁력 강화’에 달려있어요. 특히 ‘중국 시장 성장 전략’을 적극적으로 추진하고 있으며, 미국, 인도 등 해외 시장에서도 지속적인 성장을 기대할 수 있답니다. 또한, ‘스마트 팩토리 도입’ 등 혁신적인 생산 시스템을 통해 효율성과 생산성을 높여 ‘글로벌 시장’에서의 경쟁 우위를 더욱 확고히 할 거예요. 견조한 매출 성장과 높은 수익성을 바탕으로 지속적인 R&D 투자를 통해 ‘미래차’ 핵심 부품 개발에도 박차를 가할 것으로 보인답니다.
4. [리스크 점검] HL만도 투자, 혹시 놓친 위험 요소는 없을까요?
HL만도에 투자할 때는 몇 가지 리스크 요인을 눈여겨봐야 해요. 첫째, 업종 평균 대비 ‘높은 부채비율(163.85%)’은 재무 안정성 측면에서 주의가 필요하다는 점이에요. 둘째, 2025년 10월 24일 뉴스에 따르면, HL홀딩스가 ‘자회사 지원에 현금 유출이 급증’했다는 점은 지주사와의 관계에서 현금 흐름에 영향을 미칠 수 있다는 점이에요. 셋째, 공매도 거래량이 25,227주로 전체 거래량 대비 3.39%를 차지하고 공매도 잔고도 21,846주 (시가총액 대비 0.05%)로 낮은 수준이지만, 시장 변동성 확대 시 공매도 영향이 커질 수 있답니다.
5. [결론] 그래서 HL만도, 투자는 어떻게 생각해야 할까요?
HL만도는 3분기 영업이익이 전년 대비 ‘14.1% 증가’하는 등 ‘견조한 실적 성장’을 보이고 있으며, 매출액, 영업이익, 당기순이익 모두 ‘꾸준히 증가’하며 ‘수익성이 양호’ 등급에 ‘개선’ 추세예요. ‘PBR 0.75배’로 ‘저평가 매력’이 있으며, ‘ESG 경영’에서도 높은 평가를 받고 있답니다. 글로벌 시장 확대와 미래차 기술 경쟁력 강화는 ‘미래 성장 동력’으로 작용할 거예요. 하지만 ‘업종 평균 대비 높은 부채비율(163.85%)’은 지속적인 관리가 필요하며, ‘HL홀딩스의 자회사 지원으로 인한 현금 유출’ 가능성은 리스크예요. 장기적인 관점에서 글로벌 자동차 부품 시장에서의 확고한 지위와 미래차 기술력은 긍정적이지만, 재무 안정성 관리 노력과 시장 변동성 리스크를 면밀히 확인하며 신중하게 접근하는 것이 현명할 거예요.
🔍 [심화 분석 제안] 추가로 확인해 볼 핵심 포인트
- PBR 0.75배의 저평가 요인 분석 및 해소를 위한 주주환원 정책: 현재의 저평가가 단순히 시장의 저평가인지, 아니면 다른 숨겨진 요인이 있는지 파악하고, 기업 가치 제고를 위한 배당 정책이나 자사주 매입/소각 계획을 면밀히 분석!
- HL홀딩스의 자회사 지원이 HL만도의 현금 흐름에 미치는 구체적인 영향: HL홀딩스 지원 뉴스가 단기적인 것인지, 지속적인 현금 유출을 의미하는지 확인하여 HL만도의 유동성 관리를 분석!
- 중국 시장 성장 전략의 구체적인 내용 및 실제 성과: BNK투자증권 리포트에서 언급된 중국 시장 성장 전략이 HL만도의 매출 증대 및 이익 향상에 얼마나 기여하고 있는지 평가!
- 미래차 기술(자율주행, 전기차 부품 등) 개발 현황 및 실제 시장 침투 성과: 핵심 부품 분야에서의 기술 경쟁 우위가 미래 시장에서의 지배력으로 이어지는지 분석!
📊 핵심 지표 요약
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