” 본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다. “
0. [기업개요] 현대백화점은 어떤 회사이고, 시장에서 어떤 역할을 하고 있나요?
현대백화점은 2002년 현대지에프홀딩스의 백화점 사업부문이 분할되어 설립된 회사예요. 백화점과 면세점 사업을 주력으로 하고, 아울렛 사업 등 신규 사업도 활발하게 추진 중이랍니다. 2021년 ‘더현대서울’을 신규 오픈했고, 2025년에는 ‘현대시티아울렛 청주점’ 출점도 계획하고 있어요. 특히 2022년 매트리스, 베개, 가구 사업을 영위하는 ㈜지누스를 인수하면서 가구 제조 부문이 주요 사업으로 추가되며 사업 포트폴리오를 더욱 다각화했답니다.
1. [실적 분석] 현대백화점은 지금 얼마나 견고하고, 2026년엔 어떨까요?
현대백화점은 2024년까지 ‘매출액 및 영업이익은 감소 추세’였지만, 2025년과 2026년에는 ‘수익성 개선’이 전망돼요. 2024년 매출액 4,187억 원, 영업이익 284억 원, 당기순이익 -8억 원을 기록하며 영업이익률 6.8%, 순이익률 -0.2%로 부진한 모습을 보였답니다. 특히 2023년 대비 당기순이익이 흑자 전환했지만, 여전히 낮은 수준이에요. 하지만 대신증권은 2025년 총매출액 4,482억 원(전년 대비 +7.1%), 영업이익 405억 원(전년 대비 +42.6%)을 기록하며 ‘실적이 크게 개선’될 것으로 전망했어요. 한화투자증권과 LS증권도 2025년 3분기 백화점 영업이익이 크게 증가할 것으로 내다봤답니다. 2026년에는 순이익 300억 원으로 ‘흑자 전환 및 지속 성장’이 예상되고, ROE는 6.3% 수준으로 회복될 것으로 보여요.
2. [주요 이슈] 지금 현대백화점을 들썩이게 하는 뜨거운 감자는 무엇일까요?
가장 큰 이슈는 지누스의 실적 부진에도 불구하고 ‘본업인 백화점 사업이 견조한 실적을 기록’하며 전체 실적을 이끌고 있다는 점이에요. 2025년 3분기 백화점 부문 영업이익이 전년 대비 25.8% 증가했고, 기존점 성장률도 4.5%를 기록했답니다. 면세점 부문도 2025년 3분기에 흑자 전환에 성공하며 흑자 기조를 이어갈 전망이에요. 긍정적인 재무 지표로는 부채비율 하락과 자기자본비율 상승으로 ‘자본 안정성이 개선’되고 있다는 점이에요. 현재 주가는 91,000원으로 52주 고점 99,000원 대비 -8.25% 낮은 수준이며, 강세에서 조정 국면으로 전환 시도 중이랍니다.
3. [미래 성장성] 현대백화점의 미래는 얼마나 더 확장될 수 있을까요?
현대백화점의 미래 성장성은 ‘내수 소비 회복’, ‘인바운드(외국인) 매출 증가’, 그리고 ‘사업 다각화 효과’에 달려있어요. 국내 백화점 업계의 내수 소비 회복과 특히 ‘외국인 매출 증가’는 현대백화점의 실적 개선을 견인할 주요 요인이에요. 외국인 매출 비중이 삼성동 무역센터점과 여의도 더현대점 중심으로 전체 매출의 약 6%를 차지하며, 일본 시장 대비 빠른 인바운드 매출 성장으로 ‘기업 가치 리레이팅’이 기대된답니다. 또한 매트리스, 베개, 가구 사업을 영위하는 지누스를 인수한 것도 장기적인 성장 동력으로 작용할 거예요.
4. [리스크 점검] 현대백화점 투자, 혹시 놓친 위험 요소는 없을까요?
현대백화점에 투자할 때는 몇 가지 리스크 요인을 눈여겨봐야 해요. 첫째, ‘지누스의 미국 관세 영향 지속’으로 인한 실적 부진은 여전히 리스크 요인이랍니다. 2025년 한화투자증권 보고서에도 ‘지누스를 뿌리치는 백화점’이라는 제목으로 지누스 부진에 대한 우려를 표했었어요. 둘째, 2024년에 ‘당기순이익이 큰 폭으로 적자 전환’하는 등 ‘수익성이 악화’되었고, 특히 영업외 손실과 금융비용 부담 증대가 지속되고 있어요. 셋째, 3년간 ‘총자산과 자본총계가 소폭 감소’하며 재무 규모 축소 흐름이 존재한다는 점도 주의해야 한답니다.
5. [결론] 그래서 현대백화점, 투자는 어떻게 생각해야 할까요?
현대백화점은 내수 소비 회복과 ‘인바운드(외국인) 매출 증가’에 힘입어 2025년 ‘매출액과 영업이익이 크게 개선’될 것으로 전망되며, 2026년에는 ‘순이익 흑자 전환’까지 기대돼요. ‘부채비율 하락’과 ‘유동비율 상승’으로 ‘재무 안정성도 보통’ 등급에 ‘개선’ 추세를 보이고 있답니다. 하지만 ‘지누스의 실적 부진’과 ‘당기순이익의 대규모 적자 전환’, 그리고 영업외 손실 및 금융비용 부담은 리스크 요인이에요. 현재 주가는 91,000원으로 52주 고점 99,000원 대비 -8.25% 낮은 수준에서 ‘조정 국면’에 있으나, 89,000원 지지선 유지 여부가 중요해요. 장기적인 관점에서 본업의 성장세와 사업 다각화는 긍정적이지만, 지누스 실적 개선 여부, 수익성 회복 지속성, 그리고 시장 변동성 리스크를 면밀히 확인하며 신중하게 접근하는 것이 현명할 거예요.
🔍 [심화 분석 제안] 추가로 확인해 볼 핵심 포인트
- 지누스의 미국 관세 영향 해소 방안 및 실적 회복 가능성: 매트리스 가격 인상을 통한 관세 충격 완화 등 지누스의 구체적인 노력과 효과를 분석!
- 2025년 예상 영업이익 405억 원(42.6% 증가) 달성 가능성: 4분기 백화점 기존점 성장률, 면세점 동대문점 철수에 따른 비용 절감 효과 등 구체적인 실적 개선 요인을 면밀히 분석!
- 부채비율 하락(89.4%→80.0%)에도 불구하고 자산총계와 자본총계 감소 흐름: 재무 규모 축소 흐름이 장기적인 성장 동력에 미치는 영향을 분석!
- 89,000원 지지선 유지 여부 및 99,000원 재도전 가능성: 기술적 분석을 통한 주가 흐름 예측과 조정 마무리 신호 확인!
📊 핵심 지표 요약
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