HJ중공업 (097230), 미 해군 MRO 수주 및 특수선 경쟁력 강화… 2026년 실적 퀀텀점프

“본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 정확한 수치는 공시 자료를 확인하시기 바랍니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.”

0. [기업개요] HJ중공업은 어떤 종합 중공업 기업인가요?

[답변]

1937년 설립된 국내 최초의 조선소인 조선공사를 모태로 하는 **HJ중공업(HJ Shipbuilding & Construction)**은 조선과 건설 부문을 양대 축으로 하는 종합 중공업 기업입니다. 2026년 현재 HJ중공업은 특수선(함정) 건조 분야에서의 독보적인 기술력과 미 해군 함정의 MRO(유지·보수·정비) 사업 진출을 통해 글로벌 방산·조선 리더로 도약하고 있습니다. 건설 부문 역시 주택, 토목, 플랜트 전 분야에서 안정적인 수주를 이어가며 사업 포트폴리오의 균형을 맞추고 있습니다.

1. [실적 분석] 2026년 1월 현재 주가와 사상 초유의 랠리

[답변]

2026년 1월 24일 기준 주가는 23,750원 ~ 24,150원 선에서 형성되어 있으며, 장기 우상향 추세를 견조하게 이어가고 있습니다.

• 주가 추이: 1월 초 10% 이상 급등하며 24,300원을 기록하는 등 강한 매수세가 유입되었습니다. 특히 최근 3년간 누적 수익률이 **557%**에 달할 정도로 드라마틱한 반등에 성공했습니다.
• 실적 턴어라운드: 11년 만에 적자 고리를 끊어내고 조선 부문을 필두로 강력한 영업이익 성장을 보여주고 있습니다. 2025년 3분기 누적 영업이익은 전년 대비 215% 급증하며 재무 구조 안정화 단계에 진입했습니다.
• 밸류에이션: 순이익 흑자 전환에 따라 PER은 약 47배 수준으로 형성되어 있으며, 자산 가치 대비 PBR은 약 6배 수준으로 시장의 높은 성장 기대감을 반영하고 있습니다.

2. [주요 이슈] 2026년 배당 전망 및 주주 환원 정책

[답변]

HJ중공업은 실적 개선을 바탕으로 주주 가치 제고를 위한 노력을 시작했습니다.

• 2026년 예상 배당금: 현재까지 공식적인 배당 기록은 없으며, 2026년 초에도 무배당 기조가 유지될 가능성이 높습니다. (재무 건전성 확보 및 신사업 투자 우선)
• 주주 환원 행보: 2025년 하반기 약 2,000억 원 규모의 제3자배정 유상증자와 자기주식 소각 등을 통해 재무 구조를 개선하고 주주 가치를 높이는 전략을 병행하고 있습니다.
• 향후 전망: 이익 잉여금이 충분히 확보되는 시점부터 배당 재개 논의가 본격화될 것으로 보입니다.

3. [미래 성장성] 특수선 MRO와 건설 부문 수주 목표 초과

[답변]

2026년 HJ중공업의 기업 가치를 결정짓는 핵심 모멘텀입니다.

1. 미 해군 MRO 시장 선점: 한화오션, HD현대중공업과 함께 미 해군 비전투함 MRO 사업을 수주하며 글로벌 군수지원 시장에서의 리더십을 확보했습니다.
2. 특수선 건조 경쟁력: 독도함 성능개량 사업 및 각종 고속정 건조 등 방산 부문의 안정적인 수주 잔고가 실적의 버팀목이 되고 있습니다.
3. 건설 부문 실적 호조: 2026 강릉 ITS 세계총회 대회의장 건립공사 등 대형 인프라 사업을 수주하며 건설 부문 수주액이 전년 대비 150% 이상 달성되는 등 전 분야에서 목표를 초과하고 있습니다.

4. [리스크 점검] 투자자가 유의해야 할 변수는?

[답변]

**’건설 부문의 원가 관리’**와 **’단기 급등에 따른 조정 압력’**입니다. 조선 부문은 호황이나, 건설 경기 위축에 따른 미분양 리스크나 원자재 가격 변동이 전체 수익성에 영향을 줄 수 있습니다. 또한 최근 1주일 사이에도 주가가 20% 이상 급등하는 등 변동성이 커진 상태이므로 추격 매수보다는 22,000원 선의 지지 여부를 확인하는 전략이 필요합니다.

5. [결론] 종합적인 투자 관점과 향후 전망

[답변]

HJ중공업은 **’불황의 터널을 지나 조선·건설의 양날개로 비상하는 턴어라운드 대장주’**입니다. 2026년 1월 현재 주가는 기업의 체질 개선 성과를 적극적으로 반영하고 있습니다. 당장의 배당은 없으나, 글로벌 MRO 시장 진출이라는 확실한 신성장 동력을 확보한 만큼, 실적 발표 시마다 확인되는 이익 체력 강화를 확인하며 중장기적으로 보유하기에 매력적인 종목입니다.

🔍 핵심 체크리스트

• [ ] 2026년 1분기 중 발표될 2025년 연간 확정 실적 및 영업이익률 개선폭 확인
• [ ] 미 해군 및 글로벌 함정 MRO 사업의 추가 수주 소식 및 매출 비중 팔로업
• [ ] 건설 부문의 2조 원대 수주 잔고가 실제 매출로 전환되는 속도 모니터링
• [ ] 23,000원 지지 여부 및 외국인/기관의 순매수 기조 유지 여부 체크

📊 핵심 지표 요약