한신공영 (004960), 2026년 공공공사 및 자체 분양 수익성 개선 본격화… 부채비율 200% 아래로 안정화

“본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.”

0. [기업개요] 한신공영은 어떤 대한민국 대표 건설 전문 기업인가요?

[답변]

1950년 설립된 **한신공영(Hanshin Engineering & Construction)**은 ‘한신더휴(THE HUE)’ 브랜드로 잘 알려진 종합건설사입니다. 아파트 건설뿐만 아니라 도로, 철도, 항만 등 사회간접자본(SOC) 공공공사 분야에서 강력한 경쟁력을 보유하고 있습니다. 최근 건설 경기 둔화 속에서도 풍부한 공공 수주 물량을 바탕으로 수익성 위주의 포트폴리오 재편을 진행 중이며, 베트남 등 해외 시장에서도 물류 창고 및 인프라 구축 사업을 전개하고 있습니다.

1. [실적 분석] 2026년 1월 현재 주가와 수주 현황

[답변]

2026년 1월 24일 기준 주가는 약 10,180원~10,250원 선에서 형성되어 있으며, 2025년 말 기록했던 급등세 이후 숨 고르기 장세를 보이고 있습니다.

• 수주 잔고의 힘: 2025년 말 기준 수주 잔고가 약 7조 원을 돌파하며 향후 3~4년 치의 안정적인 먹거리를 확보했습니다. 특히 수익성이 낮은 외주 주택 비중을 줄이고 공공사업 비중을 높인 점이 긍정적입니다.
• 재무 건전성 회복: 한때 우려되었던 부채비율을 200% 미만으로 낮추며 재무 안정성을 강화하고 있습니다. 2026년에는 분양 수익이 본격적으로 실적에 반영되며 영업이익률 개선이 가속화될 전망입니다.
• 밸류에이션: 현재 PBR은 약 0.1~0.2배 수준으로, 국내 건설주 중에서도 극심한 저평가 구간에 머물러 있어 밸류업 프로그램의 주요 타겟이 될 가능성이 높습니다.

2. [주요 이슈] 2026년 확정 배당 정보 및 지급 일정

[답변]

한신공영은 어려운 업황 속에서도 주주 신뢰를 위해 꾸준히 배당을 실시하고 있습니다.

• 2026년 배당 정보: 2025 회계연도 실적을 바탕으로 한 결산 배당금은 주당 100원으로 책정되었습니다.
• 배당 일정: 이번 결산의 배당락일은 2025년 12월 29일이었으며, 실제 배당금 지급 예정일은 2026년 4월 27일입니다.
• 배당 성향: 순이익 대비 약 8~9% 수준의 배당 성향을 보이고 있으며, 시가배당률은 약 1.0% 내외입니다.

3. [미래 성장성] 공공주택 공급 확대와 베트남 물류 사업

[답변]

2026년은 한신공영의 사업 다각화 성과가 가시화되는 해입니다.

1. 정부 공급 정책 수혜: 정부의 주택 공급 확대 기조에 따라 공공주택 및 가로주택정비사업 수주가 지속적으로 늘어나고 있습니다.
2. 베트남 물류 인프라: 베트남 하이퐁 지역의 대규모 물류 창고 센터가 2026년 겨울 완공을 목표로 순항 중입니다. 베트남 물류 시장의 높은 성장세(CAGR 4.02%)에 힘입어 새로운 캐시카우가 될 것으로 기대됩니다.
3. 자체 분양 사업: 경기도 행신 2-1구역(한신더휴) 등 고수익 자체 사업지들의 착공 및 분양이 2026년 중 예정되어 있어 이익의 질이 높아질 전망입니다.

4. [리스크 점검] 투자자가 유의해야 할 변수는?

[답변]

**’건설 원가(인건비, 자재비) 상승 압력’**과 **’미분양 리스크’**입니다. 전체적인 수주 물량은 풍부하나, 원가율 관리가 되지 않을 경우 이익 폭이 제한될 수 있습니다. 기술적으로는 9,400원~9,500원 선이 강력한 지지선이며, 11,500원대 저항 매물대를 돌파할 경우 2026년 상반기 내 13,000원 선까지의 추가 반등을 기대할 수 있습니다.

5. [결론] 종합적인 투자 관점과 향후 전망

[답변]

한신공영은 **’7조 원의 수주 잔고라는 확실한 실체와 극심한 자산 저평가 매력을 동시에 지닌 건설주’**입니다. 2026년 1월 현재 주가는 바닥을 다지고 우상향을 준비하는 구간으로 판단됩니다. 4월 27일 지급될 배당 수익과 함께, 하반기 베트남 물류 센터 완공 및 신규 자체 분양 사업의 성공 여부를 확인하며 점진적으로 비중을 확대하는 전략이 유효합니다.

🔍 핵심 체크리스트

• [ ] 2026년 4월 27일 지급 예정인 주당 100원 결산 배당금 수령 확인
• [ ] 2026년 초 진행 예정인 행신 2-1구역 등 자체 사업지의 분양률 모니터링
• [ ] 부채비율의 지속적인 하락 및 현금 흐름 개선 지표 체크
• [ ] 10,000원 선 안착 여부 및 외국인 투자자의 수급 유입 추이 포착

📊 핵심 지표 요약