대한전선 (001440), 2026년 해저 2공장 건설 및 HVDC 수주 가속화… ‘에너지 고속도로’ 핵심주

“본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.”

0. [기업개요] 대한전선은 어떤 글로벌 전력 및 통신 케이블 전문 기업인가요?

[답변]

1955년 설립된 **대한전선(Taihan Cable & Solution)**은 대한민국 최초의 전선 회사로, 초고압 케이블, 해저 케이블, 통신 케이블 등을 생산하는 글로벌 전력망 솔루션 기업입니다. 호반그룹 편입 이후 공격적인 설비 투자와 재무 구조 개선을 통해 체질 개선에 성공했습니다. 특히 탄소 중립 시대의 필수 인프라인 해저 케이블과 초고압직류송전(HVDC) 분야에서 독보적인 기술력을 바탕으로 북미, 유럽 등 글로벌 시장 점유율을 빠르게 확대하고 있습니다.

1. [실적 분석] 2026년 1월 현재 주가와 밸류에이션

[답변]

2026년 1월 24일 기준 주가는 약 27,300원~28,100원 선에서 형성되어 있으며, 실적 성장의 가시성이 높아지면서 강력한 우상향 추세를 보이고 있습니다.

• 실적 성장의 원년: 2026년은 그동안 투입된 대규모 설비 투자(CAPEX)가 매출로 전환되는 첫해로 기대됩니다. 2026년 전사 영업이익에서 해저케이블 부문이 차지하는 비중은 기존 4%에서 **37%**까지 급증할 것으로 전망됩니다.
• 목표주가 상향: 유안타증권과 KB증권 등 주요 기관들은 대한전선의 목표주가를 32,000원~33,000원 선으로 상향 조정하며 구조적 성장 가능성에 주목하고 있습니다.
• 압도적 수주 잔고: 2025년 말 기준 수주 잔고는 역대 최고 수준인 3조 원에 육박하며 향후 2~3년의 확실한 먹거리를 확보한 상태입니다.

2. [주요 이슈] 2026년 배당 전망 및 투자 현황

[답변]

성장을 위한 대규모 재투자가 지속되고 있어 단기적인 배당보다는 기업 가치 제고에 집중하는 모습입니다.

• 2026년 배당 정보: 현재 대한전선은 해저 2공장 건설 등 미래 성장 동력 확보를 위해 이익의 대부분을 재투자하고 있어, 2026년 4월 정기 배당금 지급 가능성은 낮은 편입니다.
• 유상증자 흥행 성공: 2024~2025년에 걸쳐 진행된 유상증자가 주주들의 높은 지지 속에 ‘완판’되며 해저 케이블 공장 건설을 위한 실탄을 충분히 확보했습니다.
• 호반그룹의 지원: 최대주주인 호반산업이 유상증자에 한도까지 참여하며 책임 경영 의지를 보였고, 이는 시장의 신뢰를 높이는 계기가 되었습니다.

3. [미래 성장성] 해저 2공장과 HVDC 시장 선점

[답변]

2026년은 글로벌 에너지 전환의 핵심인 ‘에너지 고속도로’ 사업의 주역으로 거듭나는 해입니다.

1. 당진 해저 2공장 건설: 2027년 가동을 목표로 건설 중인 해저 2공장은 기존 1공장 대비 5배 이상의 생산능력을 갖추게 됩니다. 2026년 중 공정의 상당 부분이 완료되어 글로벌 수주 경쟁력을 한층 높일 예정입니다.
2. 미국 시장 수주 랠리: 2026년 초부터 미국에서 1,000억 원 규모의 전력망 프로젝트를 수주하며 기분 좋은 출발을 알렸습니다. 노후 전력망 교체 수요가 폭발적인 북미 시장에서의 점유율 확대가 기대됩니다.
3. HVDC 기술 우위: 640kV급 초고압직류송전(HVDC) 전용 시험장을 가동하며, 국가 핵심 과제인 서해안 에너지 고속도로 사업 참여를 본격화하고 있습니다.

4. [리스크 점검] 투자자가 유의해야 할 변수는?

[답변]

**’구리 가격(원자재)의 급격한 변동’**과 **’글로벌 금리 환경에 따른 인프라 투자 지연’**입니다. 전선업 특성상 원재료인 구리 가격이 주가에 영향을 미치며, 최근 주가가 단기간에 50% 이상 급등한 만큼 단기 차익 실현 매물에 따른 변동성에 유의해야 합니다. 기술적으로는 **25,000원(20일선)**이 단기 지지선이며, 전고점인 29,650원 돌파 시 신고가 랠리가 지속될 수 있습니다.

5. [결론] 종합적인 투자 관점과 향후 전망

[답변]

대한전선은 **’단순 전선 제조사를 넘어 글로벌 해저 전력망 솔루션 기업으로 탈바꿈 중인 성장주’**입니다. 2026년 1월 현재는 해저 케이블 부문의 이익 기여가 본격화되는 변곡점에 서 있습니다. 당장의 배당금보다는 해저 2공장 완공과 HVDC 글로벌 수주 성과를 통한 기업 가치 리레이팅(재평가)에 주목하여 ‘바이 앤 홀드(Buy & Hold)’ 전략을 취하는 것이 유리한 시점입니다.

🔍 핵심 체크리스트

• [ ] 당진 해저 2공장 건설 공정률 및 2027년 가동 일정 준수 여부 확인
• [ ] 미국 및 유럽 대형 해상풍력 프로젝트에서의 추가 수주 공시 체크
• [ ] 구리 가격 변동에 따른 에스컬레이션(계약금액 조정) 효과 및 영업이익률 변화 모니터링
• [ ] 27,000원 지지선 안착 여부 및 연기금 등 기관 투자자의 수급 지속성 포착

📊 핵심 지표 요약