금호석유화학 (011780), 2026년 화학 업황 반등 기대… PBR 0.5배의 강력한 저평가 매력

“본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.”

0. [기업개요] 금호석유화학은 어떤 세계 최대 합성고무 생산 기업인가요?

[답변]

1970년 설립된 **금호석유화학(Kumho Petrochemical)**은 세계 최대의 SBR(합성고무) 생산 능력을 보유한 글로벌 석유화학 기업입니다. 타이어의 핵심 원료인 합성고무를 필두로 합성수지, 정밀화학, 나노탄소(CNT), 에너지 등 다양한 사업 포트폴리오를 갖추고 있습니다. 특히 고기능성 합성고무인 SSBR과 의료용 장갑 원료인 NB라텍스 분야에서 세계적인 경쟁력을 유지하고 있으며, 최근에는 전기차 배터리 도전재용 탄소나노튜브(CNT) 및 친환경 소재 사업을 차세대 성장 동력으로 육성하고 있습니다.

1. [실적 분석] 2026년 1월 현재 주가와 밸류에이션

[답변]

2026년 1월 24일 기준 주가는 약 118,700원~120,000원 선에서 형성되어 있으며, 장기 바닥권인 87,000원을 찍고 완만한 회복세를 보이고 있습니다.

• 압도적 저평가 구간: 현재 PBR(주가순자산비율)은 약 0.5배 수준으로, 기업이 보유한 순자산 가치의 절반 가격에 거래되고 있습니다. 2026년 예상 PER은 6.9배로 업종 평균 대비 현저히 낮은 상태입니다.
• 수익성 개선 전망: 2025년 4분기 실적(2월 10일 발표 예정)은 다소 보수적이나, 2026년은 합성고무 증설 효과와 라텍스 수요 회복에 힘입어 전년 대비 실적이 약 30% 이상 성장할 것으로 증권가는 내다보고 있습니다.

2. [주요 이슈] 자사주 소각 로드맵과 4월 배당금

[답변]

적극적인 주주 환원 정책이 2026년 주가의 하방을 지지하고 있습니다.

• 자사주 소각의 결실: 2024년부터 발표한 ‘3개년 자사주 50% 분할 소각’ 계획의 마지막 단계가 2026년 3월에 이행될 예정입니다. 이는 주당 가치를 높이는 강력한 촉매제가 될 것입니다.
• 배당금 지급 정보: 2025 회계연도 결산 배당금은 **보통주 주당 2,200원(예정)**입니다. 지급 예정일은 2026년 4월 16일이며, 시가배당률은 약 1.8~1.9% 수준입니다. (우선주인 금호석유우는 주당 2,250원, 지급일 동일)

3. [미래 성장성] 탄소나노튜브(CNT)와 LNG 단열재 수혜

[답변]

전통 석유화학을 넘어 고부가가치 및 에너지 솔루션 기업으로 도약 중입니다.

1. CNT 생산 능력 확대: 여수 율촌산단에 구축된 360톤 규모의 CNT 공장이 본격 가동되면서 전기차 배터리 도전재 시장 점유율을 높여가고 있습니다.
2. LNG 사이클 수혜: 글로벌 LNG 수출 확대로 인해 단열 핵심 소재인 폴리우레탄폼 수요가 급증하고 있습니다. 자회사 금호미쓰이화학의 지분법 이익이 2026년에 크게 기여할 것으로 보입니다.
3. EPDM/SSBR 증설: 고부가가치 합성고무 라인의 증설이 2026년부터 본격적인 매출로 이어질 전망입니다.

4. [리스크 점검] 투자자가 유의해야 할 변수는?

[답변]

**’에너지 부문의 SMP(계통한계가격) 하락’**과 **’글로벌 원재료 가격 변동성’**입니다. 자가발전 사업의 이익이 전년 대비 소폭 줄어들 가능성이 있습니다. 기술적으로는 110,000원 선이 강력한 지지선이며, 단기 저항선인 130,000원~135,000원을 돌파할 경우 본격적인 추세 상승이 가능할 것으로 보입니다.

5. [결론] 종합적인 투자 관점과 향후 전망

[답변]

금호석유화학은 **’월등한 주주 친화 정책과 업황 턴어라운드가 맞물리는 저PBR 우량주’**입니다. 2026년 1월 현재 주가는 자산 가치 대비 극심한 저평가 구간에 머물고 있어, 4월 배당과 자사주 소각 모멘텀을 고려한 분할 매수 접근이 유리합니다. 2월 10일 실적 발표를 기점으로 향후 신사업 비중 확대를 확인하며 긴 호흡으로 대응할 필요가 있습니다.

🔍 핵심 체크리스트

• [ ] 2026년 4월 16일 지급 예정인 주당 2,200원 결산 배당금 수령 확인
• [ ] 2026년 3월 예정된 자사주 소각(보유량의 마지막 1/3) 공시 이행 여부
• [ ] 2026년 2월 10일 실적 발표 내 금호미쓰이화학 등 지분법 이익 성장세 확인
• [ ] 118,000원 선 안착 및 외국인·기관의 수급 개선 추이 모니터링

📊 핵심 지표 요약