OCI홀딩스 (010060), 2026년 1월 주가 12만 원대 안착… 비중국 폴리실리콘 수요 폭증의 수혜

“본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.”

0. [기업개요] OCI홀딩스는 어떤 글로벌 신재생에너지 지주회사인가요?

[답변]

2023년 지주회사 체제로 전환한 **OCI홀딩스(OCI Holdings)**는 태양광 발전의 핵심 소재인 폴리실리콘을 필두로 에너지 솔루션, 화학소재, 바이오 사업 등을 영위하는 글로벌 전략 지주사입니다. 특히 중국산 폴리실리콘에 대한 글로벌 규제가 강화되는 가운데, 말레이시아 등 비중국 지역에서 고순도 폴리실리콘을 생산할 수 있는 세계적인 경쟁력을 보유하고 있습니다. 지주사로서 자회사들의 성장 잠재력을 관리하며, 신재생에너지 중심의 포트폴리오를 강화하고 있습니다.

1. [실적 분석] 2026년 1월 현재 주가와 밸류에이션

[답변]

2026년 1월 24일 기준 주가는 약 123,600원 선에서 형성되어 있으며, 2024년 말 저점 대비 약 100% 이상 상승하며 강력한 우상향 곡선을 그리고 있습니다.

• 저평가 탈피 중(PBR 0.5배대): 주가 상승에도 불구하고 현재 PBR(주가순자산비율)은 약 0.57배 수준으로, 여전히 자산 가치 대비 저평가 상태입니다.
• 실적 반등 국면: 폴리실리콘 업황이 바닥을 통과함에 따라 2026년은 본격적인 실적 개선이 기대되는 해입니다. 최근 4분기 영업이익은 시장 기대치를 다소 하회(약 174억 원 전망)했으나, 비중국 수요 폭증에 따른 중장기 수익성 개선세는 뚜렷합니다.

2. [주요 이슈] 자사주 소각 로드맵과 미국 정책 모멘텀

[답변]

2026년은 OCI홀딩스가 약속한 중장기 주주 환원 정책의 결실을 맺는 시기입니다.

• 자사주 5% 소각 진행: 2024년부터 2026년까지 발행주식 총수의 5% 수준을 매입 및 소각하겠다는 계획에 따라 주주 가치 제고가 지속되고 있습니다. 이는 지주사 할인율을 해소하는 강력한 트리거가 되고 있습니다.
• 미국 정책 및 공급망 구축: 미국의 대중국 태양광 규제(UFLPA 등)가 지속되면서, 동남아시아 기반의 비중국 폴리실리콘 공급망을 갖춘 OCI홀딩스의 가치가 재조명받고 있습니다. 미래에셋증권 등 주요 증권사는 목표주가를 146,000원 선으로 유지하며 긍정적인 전망을 내놓고 있습니다.

3. [미래 성장성] 베트남 웨이퍼 공장과 사업 다각화

[답변]

단순 소재 공급을 넘어 태양광 밸류체인 수직계열화와 신사업 확장에 집중하고 있습니다.

1. 베트남 웨이퍼 가동: 2026년 1분기 중 베트남 신규 웨이퍼 공장이 본격 가동될 예정입니다. 이는 폴리실리콘에서 웨이퍼로 이어지는 공급망을 강화하여 마진율을 높이는 핵심 동력이 될 것입니다.
2. 에너지 솔루션 확대: 태양광뿐만 아니라 에너지저장장치(ESS) 및 분산형 전원 사업을 통해 에너지 관리 분야의 전문성을 키우고 있습니다.
3. 바이오 및 소재 사업: 부광약품 등 자회사를 통한 바이오 사업 안정화와 반도체용 폴리실리콘 등 고부가가치 화학 소재 비중을 확대하고 있습니다.

4. [리스크 점검] 투자자가 유의해야 할 변수는?

[답변]

**’글로벌 폴리실리콘 가격 변동성’**과 **’미국 대선 결과에 따른 정책 변화’**입니다. 중국 기업들의 구조조정 속도와 미국 정부의 셧다운 변수 등에 따라 단기적인 주가 변동성이 발생할 수 있습니다. 기술적으로는 111,000원 선이 지지선 역할을 하고 있으며, 52주 최고가인 131,800원 돌파 시 추가적인 시세 분출이 예상됩니다.

5. [결론] 종합적인 투자 관점과 향후 전망

[답변]

OCI홀딩스는 **’업황의 바닥을 찍고 정책적 수혜와 주주 환원 정책이 결합된 우량 가치주’**입니다. 2026년 1월 현재 주가는 지주사 전환 이후의 체질 개선 성과를 반영하기 시작한 단계이며, 베트남 공장 가동과 자사주 소각 완료 등이 예정된 하반기로 갈수록 기업 가치는 더욱 높아질 것으로 보입니다. 저PBR 매력과 실적 턴어라운드를 동시에 고려한 포트폴리오 구성에 적합한 종목입니다.

🔍 핵심 체크리스트

• [ ] 2026년 1분기 베트남 웨이퍼 공장의 정상 가동 및 수율 확보 여부 확인
• [ ] 2024~2026 자사주 5% 소각 계획의 마지막 단계 이행 공시 모니터링
• [ ] 비중국 폴리실리콘 프리미엄 가격 유지 및 수주 물량 확대 추이 확인
• [ ] 12만 원 선 안착 여부 및 외국인 지분율 확대 시점 체크

📊 핵심 지표 요약