국도화학 (007690), 2026년 1월 주가 36,000원대 회복… 에폭시 업황 개선의 신호탄

“본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.”

0. [기업개요] 국도화학은 어떤 글로벌 화학 소재 기업인가요?

[답변]

1972년 설립된 **국도화학(Kukdo Chemical)**은 선박, 자동차, 건설, 전자제품 등 산업 전반에 필수적으로 사용되는 에폭시 수지(Epoxy Resin) 전문 기업입니다. 국내 시장 점유율 약 60%를 차지하고 있으며, 세계 시장에서도 약 20% 이상의 점유율을 기록하는 글로벌 선두 업체입니다. 특히 중국, 인도 등 해외 생산 거점을 통해 글로벌 공급망을 구축하고 있으며, 최근에는 풍력 발전용 블레이드 소재 및 친환경 에폭시 등 고부가가치 제품으로 포트폴리오를 확장하고 있습니다.

1. [실적 분석] 2026년 1월 현재 주가와 저평가 지표

[답변]

2026년 1월 24일 기준 주가는 약 36,150원 선에서 형성되어 있으며, 1월 초 31,000원대 바닥을 확인한 후 강한 반등세를 보이고 있습니다.

• 압도적 저평가(PBR 0.3배대): 현재 PBR(주가순자산비율)은 약 0.33배 수준으로, 자산 가치 대비 극심한 저평가 상태입니다. 이는 밸류업 프로그램에 따른 기업가치 재평가 기대감을 높이는 핵심 요소입니다.
• 실적 회복세: 2026년 1월 22일 발표된 실적 보고에 따르면, 에폭시 스프레드(원재료와 제품 가격 차이) 개선으로 인해 EPS(주당순이익)가 약 2,950원 수준을 기록하며 수익성 회복이 가시화되고 있습니다.

2. [주요 이슈] 에폭시 업황 턴어라운드와 배당 정보

[답변]

2026년은 공급 과잉 해소와 수요 회복이 맞물리는 ‘실적 증익’의 원년이 될 전망입니다.

• 글로벌 수요 회복: 2026년 세계 에폭시 시장 규모는 약 107억 달러에 달할 것으로 보이며, 인도와 동남아시아의 인프라 투자 확대로 인한 특수가 기대됩니다.
• 2026년 3월 배당: 국도화학은 2025 회계연도에 대한 배당 기준일을 2026년 3월 10일로 설정했습니다. 주주명부 폐쇄를 통해 주주를 확정한 후, 4월 중 배당금이 지급될 예정입니다. 예상 시가배당수익률은 약 1.6~1.8% 수준입니다.
• 대주주 추가 매수: 최근 최대주주인 국도코퍼레이션이 장내에서 주식을 추가 매수(약 1.6만 주)하며 기업 가치 회복에 대한 강력한 의지를 보이고 있습니다.

3. [미래 성장성] 고기능성 및 친환경 소재로의 전환

[답변]

단순 범용 제품을 넘어 기술 집약적 소재 기업으로 진화하고 있습니다.

1. 친환경 에폭시: 바이오 기반 원료를 사용한 친환경 수지 개발을 통해 글로벌 환경 규제 대응과 ESG 경영을 강화하고 있습니다.
2. 풍력 및 복합소재: 해상 풍력 블레이드용 대형 에폭시와 탄소섬유 복합소재용 수지 공급을 늘려 미래 에너지 시장의 주도권을 확보하고 있습니다.
3. 인도 시장 선점: 인도 현지 법인의 생산 라인 증설 효과가 본격화되면서 신흥 시장에서의 점유율이 빠르게 상승하고 있습니다.

4. [리스크 점검] 투자자가 유의해야 할 변수는?

[답변]

**’원재료(BPA, ECH) 가격 변동’**과 ‘중국 석유화학사의 증설’ 리스크입니다. 원료 가격이 급등하거나 중국 업체들의 저가 공세가 이어질 경우 수익성이 일시적으로 둔화될 수 있습니다. 기술적으로는 **27,900원(52주 최저가)**이 철벽 지지선이며, 단기적으로 42,250원(52주 최고가) 돌파를 위한 거래량 수반이 필요합니다. 목표주가는 증권사 평균 41,000원~45,000원 선으로 제시되고 있습니다.

5. [결론] 종합적인 투자 관점과 향후 전망

[답변]

국도화학은 **’바닥을 다지고 우상향을 시작한 글로벌 1위 소재 기업’**입니다. 2026년 1월 현재 PBR 0.3배대의 주가는 실적 회복 속도에 비해 매우 저렴한 구간으로 판단됩니다. 3월 배당 기준일 전까지 비중을 확보하여 업황 개선에 따른 시세 차익과 안정적인 배당 수익을 동시에 노리는 전략이 유효합니다. 특히 자산 가치가 우수한 만큼 중장기 투자자에게 매력적인 선택지가 될 것입니다.

🔍 핵심 체크리스트

• [ ] 2026년 3월 10일 설정된 배당 기준일에 따른 주식 보유 및 배당권 확보
• [ ] 에폭시 주요 원료인 BPA(비스페놀A)와 제품 간 스프레드 확대 여부 모니터링
• [ ] 34,000원~35,000원 지지선 확보 및 41,000원 목표가 도달 시 매물 소화 확인
• [ ] 국도코퍼레이션 등 주요 주주의 추가 지분 매수 및 자사주 정책 공시 여부

📊 핵심 지표 요약