티씨씨스틸 (002710), 2026년 니켈도금강판 20만 톤 가동률 본격 램프업의 해

“본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.”

0. [기업개요] 티씨씨스틸은 어떤 핵심 소재를 생산하나요?

[답변]

1959년 설립된 티씨씨스틸(TCC스틸)은 국내 최초로 주석도금강판을 생산한 표면처리강판 전문 기업입니다. 과거에는 식음료 캔 소재인 주석도금강판이 주력이었으나, 현재는 이차전지 원통형 배터리 캔의 핵심 소재인 ‘니켈도금강판’ 시장을 독점적으로 지배하며 소재 기업으로 재평가받고 있습니다. LG에너지솔루션, 삼성SDI 등 글로벌 배터리 제조사를 주요 고객사로 두고 있으며, 특히 테슬라가 주도하는 4680 배터리 폼팩터 확대의 직접적인 수혜주로 꼽힙니다.

1. [실적 분석] 2026년 1월 현재 주가와 실적 회복의 서막

[답변]

2026년 1월 24일 기준 주가는 약 13,800원~14,200원 선에서 형성되어 있습니다.

• 가동률 본격 상승: 포항 공장 증설을 통해 확보한 연 20만 톤 규모의 니켈도금강판 생산 능력이 2026년부터 본격적으로 가동률을 높이고 있습니다. 2025년까지 20~30% 수준에 머물렀던 가동률이 북미 및 유럽향 수주 확대로 50% 이상을 상회하기 시작하며 실적 턴어라운드를 견인 중입니다.
• 밸류에이션 리레이팅: 현재 PER은 약 48배 수준으로 미래 성장성이 선반영되어 있으나, 2026년 하반기 실적 가시성이 확보될 경우 이익 증가에 따른 밸류에이션 부담이 빠르게 해소될 전망입니다.

2. [주요 이슈] 비과세 배당 확보와 주주환원 정책

[답변]

2026년 투자자들이 주목해야 할 핵심은 **’주주환원의 질적 변화’**입니다.

• 비과세 배당 추진: 2025년 말 임시주총을 통해 자본준비금 81억 원을 이익잉여금으로 전입, 비과세 배당 재원을 확보했습니다. 이에 따라 오는 2026년 4월 16일경 지급될 배당금(주당 약 100원 예상)은 개인 주주에게 절세 혜택을 제공하며 투자 매력을 높이고 있습니다.
• 반덤핑 공조 대응: 중국산 저가 주석도금강판 유입에 대응하기 위해 KG스틸 등과 함께 무역위원회에 반덤핑 조사를 신청했습니다. 2026년 상반기 결과에 따라 본업인 석도강판 부문의 수익성 방어가 가능할 것으로 보입니다.

3. [미래 성장성] 4680 배터리 양산과 북미 시장 진출

[답변]

차세대 원통형 배터리 시장의 밸류체인 내 입지는 더욱 견고해지고 있습니다.

1. 4680 배터리 폼팩터 수혜: 테슬라뿐만 아니라 주요 완성차 업체들이 46파이(4680, 4695 등) 배터리를 채택함에 따라 니켈도금강판 수요는 기하급수적으로 늘어날 전망입니다.
2. 미국 애리조나 공장 연계: LG에너지솔루션의 미국 애리조나 원통형 배터리 전용 공장이 2026년 가동을 시작함에 따라 티씨씨스틸의 물량 공급 또한 가파른 상승 곡선을 그릴 것으로 예상됩니다.
3. 독보적 기술 장벽: 니켈도금강판은 도금 후 열처리와 압연 공정에서 고도의 기술이 필요해 신규 업체의 진입이 매우 어려운 시장입니다.

4. [리스크 점검] 투자자가 유의해야 할 변수는?

[답변]

**’고객사의 양산 일정’**과 **’수급 불균형’**입니다. 2025년 하반기 일부 지연되었던 대구경 원통형 전지 양산 일정이 2026년에도 차질을 빚을 경우 단기적인 실적 공백이 발생할 수 있습니다. 기술적으로는 10,900원이 강력한 지지선이며, 전고점 부근인 18,000원 매물대를 돌파해야 본격적인 대세 상승 구간에 진입할 수 있습니다. 또한 기관의 지속적인 매도세 진정 여부를 확인해야 합니다.

5. [결론] 종합적인 투자 관점과 향후 전망

[답변]

티씨씨스틸은 **’철강 기업의 허물을 완전히 벗고 이차전지 소재 대장주로 안착하는 과정’**에 있습니다. 2026년은 대규모 투자가 마무리되고 실제 매출과 영업이익으로 증명하는 ‘진짜 시험대’가 될 것입니다. 특히 비과세 배당 등 주주 친화적인 행보는 주가의 하방 경직성을 확보해 줄 것으로 보입니다. 단기 등락에 일희일비하기보다 2026년 가동률 상승에 따른 레버리지 효과를 기대하며 긴 호흡으로 접근하기에 적합한 시점입니다.

🔍 핵심 체크리스트

• [ ] 2026년 4월 16일 지급 예정인 비과세 배당금 수령 및 주총 결과 확인
• [ ] 니켈도금강판 가동률 50% 돌파 시점 및 분기별 영업이익 개선 추이
• [ ] 중국산 석도강판 반덤핑 예비 판정 결과에 따른 본업 수익성 회복 여부
• [ ] 13,000원 선 지지 여부 및 외국인 투자자의 순매수 지속 확인

📊 핵심 지표 요약