동일제강 (002690), 2026년 1월 저평가 국면 탈출할까… 1,600원대 지지선 ‘관건’

“본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.”

0. [기업개요] 동일제강은 어떤 특수 강재를 전문으로 생산하나요?

[답변]

1959년 설립된 동일제강은 건설, 자동차, 기계 산업의 핵심 기초 소재인 PC강선 및 강연선, 마봉강, 경강선 등을 제조하는 금속 소선 전문 기업입니다. 특히 교량이나 건축물의 인장 강도를 높이는 PC강연선 분야에서 높은 기술력을 보유하고 있으며, 자동차 부품용 정밀 강재인 마봉강 사업에서도 안정적인 시장 점유율을 유지하고 있습니다. 경기도 안성에 대규모 생산 체제를 갖추고 전 세계 30여 개국에 제품을 수출하고 있습니다.

1. [실적 분석] 2026년 1월 현재 주가와 바닥 확인

[답변]

2026년 1월 24일 기준 주가는 약 1,640원~1,650원 선에서 형성되어 있습니다.

• 주가 위치: 2025년 4월 기록한 역사적 저점(1,160원) 대비 약 40% 이상 반등했으나, 과거 고점 대비 여전히 낮은 수준입니다. 최근 1,600원대에서 강력한 바닥을 형성하며 에너지를 응축하고 있는 모습입니다.
• 압도적 저평가 밸류에이션: PBR(주가순자산비율)은 약 0.2배~0.3배 수준으로, 기업이 보유한 순자산 가치의 30%도 채 안 되는 가격에 거래되고 있습니다. 이는 극심한 저평가 구간으로, 밸류업 프로그램 등 정책적 모멘텀 발생 시 빠른 반등이 가능한 수치입니다.

2. [주요 이슈] 마봉강 수출 반등과 실적 턴어라운드

[답변]

2026년 동일제강의 실적 개선을 이끌 핵심 요소는 **’수출 회복’**입니다.

• 선진 시장 수출 증대: 최근 보고에 따르면, 2026년에는 반도체 경기 호조와 선진국의 대중 견제 강화로 인해 한국산 마봉강의 미국 및 유럽향 수출이 3년 만에 반등할 것으로 전망됩니다.
• 수익성 개선: 2024년 기록했던 소폭의 순손실을 뒤로하고, 2025년 하반기부터 가동률이 상승하며 2026년에는 본격적인 흑자 전환(Turnaround)이 기대되고 있습니다.

3. [미래 성장성] 인프라 투자와 친환경 경량화 수요

[답변]

전통적인 건설 소재를 넘어 고부가가치 시장으로 영역을 넓히고 있습니다.

1. 인프라 교체 수요: 노후화된 교량 및 도로의 유지보수 수요가 증가함에 따라 고강도 PC강선에 대한 주문이 꾸준히 이어지고 있습니다.
2. 자동차 경량화: 전기차 시대를 맞아 자동차 부품용 마봉강 소재의 정밀도와 경량화 요구가 높아지고 있으며, 동일제강은 이에 대응한 고품질 특수 강재 라인업을 강화하고 있습니다.
3. 글로벌 공급망 재편: 중국산 저가 물량의 공세 속에서도 기술력을 인정받은 동일제강의 제품이 북미 및 동남아 시장에서 대안으로 주목받고 있습니다.

4. [리스크 점검] 투자자가 유의해야 할 변수는?

[답변]

**’건설 경기 회복 속도’**와 **’원자재가 변동’**입니다. 국내 건설 경기가 예상보다 더디게 회복될 경우 PC강선 부문의 매출 성장이 제약받을 수 있습니다. 또한 철강 원제 가격 상승 시 판가 전가 능력이 수익성을 결정짓는 핵심 변수가 될 것입니다. 기술적으로는 1,600원 지지 여부가 가장 중요하며, 2,000원 라운드 피겨(Round Figure) 가격대를 돌파할 경우 본격적인 우상향 추세가 확정될 것으로 보입니다.

5. [결론] 종합적인 투자 관점과 향후 전망

[답변]

동일제강은 **’자산 가치가 주가를 압도하는 전형적인 저PBR 가치주’**입니다. 2026년은 그동안의 실적 부진을 씻고 수출 회복과 업황 개선의 수혜를 입는 원년이 될 가능성이 높습니다. 현재 주가 수준에서는 하락 위험(Downside)보다는 상승 여력(Upside)이 더 크게 열려 있는 구간으로 판단되며, 1,600원대 지지선을 확인하며 비중을 늘려가는 중장기 전략이 유효해 보입니다.

🔍 핵심 체크리스트

• [ ] 2026년 3월 정기주총에서 논의될 배당 재개 가능성 및 주주환원 정책 확인
• [ ] 2026년 1분기 영업이익의 흑자 전환 여부 및 마봉강 수출 물량 추이
• [ ] 정부의 기업 밸류업 프로그램 참여 여부 및 자산 재평가 공시 확인
• [ ] 1,600원 지지선 유지 및 외국인 투자자의 순매수 지속 여부 확인