성창기업지주 (000180), PBR 0.17배의 극심한 저평가… 2026년 반등의 서막?

“본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.”

0. [기업개요] 성창기업지주는 어떤 자산을 보유한 지주사인가요?

[답변]

1916년 설립되어 100년이 넘는 역사를 가진 성창기업지주는 목재 사업(합판, 마루, 보드)을 주력으로 하는 자회사들을 거느린 지주회사입니다. 이 기업의 가장 큰 특징은 압도적인 토지 자산입니다. 부산 다대포 일대의 준공업 지역 약 15만㎡(4.5만 평)를 포함해 전국적으로 막대한 임야와 부지를 보유하고 있어, 실적보다는 **’자산주’**로서의 성격이 매우 강한 종목입니다.

1. [실적 분석] 2026년 1월 현재 주가와 저PBR 매력

[답변]

2026년 1월 24일 기준 주가는 약 1,390원~1,450원 선에서 형성되어 있으며, 장기 저점(1,121원)을 찍고 완만한 회복세를 시도하고 있습니다.

• 극저PBR의 대명사: 현재 PBR은 약 0.17배 수준으로, 코스피 상장사 중에서도 최하위권에 머물러 있습니다. 이는 기업이 당장 청산하더라도 주주들에게 돌아갈 자산 가치가 현재 주가의 5배가 넘는다는 의미입니다.
• 실적 회복 과제: 전방 산업인 건설 경기 부진으로 최근 몇 년간 적자를 기록했으나, 2026년은 원자재 가격 안정화와 자회사 효율화를 통해 수익성 개선을 꾀하는 시기입니다.

2. [주요 이슈] 다대 뉴드림 플랜과 공공기여협상

[답변]

성창기업지주 주가의 핵심 키는 부산 다대포 부지 개발입니다.

• 공공기여협상제 신청: 부산시의 ‘다대 뉴드림 플랜’에 따라 성창기업 부지를 준주거지역으로 변경하고 체류형 관광 거점 및 공동주택을 조성하는 논의가 2026년 현재 구체화되고 있습니다.
• 부지 가치 재평가: 개발이 본격화될 경우 장부가액 대비 수천억 원 이상의 가치 상승이 예상되며, 이는 지주사의 순자산가치(NAV)를 획기적으로 높이는 촉매제가 될 것입니다.

3. [미래 성장성] 밸류업 프로그램과 외국인 수급 전환

[답변]

정부의 기업 밸류업 정책이 2026년에도 이어지며 저평가 지주사에 대한 관심이 높습니다.

1. 외국인 및 기관 매수세: 2026년 초부터 외국인과 기관 투자자들이 극저평가된 자산 가치에 주목하며 순매수량을 늘리고 있는 점은 긍정적인 신호입니다.
2. 주주환원 압박: 현재는 적자로 인해 배당이 중단된 상태지만, 자산 매각이나 개발 수익 가시화 시 주주환원 정책(배당 재개 등)에 대한 요구가 강해질 전망입니다.
3. 북극항로 및 거점 활용: 부산을 거점으로 한 물류 인프라 가치가 향후 북극항로 개척 등과 맞물려 장기적인 모멘텀으로 작용할 수 있습니다.

4. [리스크 점검] 투자자가 유의해야 할 변수는?

[답변]

**’개발 사업의 지연’**과 **’업황 회복 속도’**입니다. 다대포 개발은 부산시와의 협상 및 인허가 과정에서 시간이 더 소요될 수 있습니다. 또한, 주력인 목재 사업이 건설 경기 회복 지연으로 흑자 전환이 늦어질 경우 주가 반등의 강도가 약해질 수 있습니다. 기술적으로는 1,300원이 강력한 지지선이며, 단기 저항선인 1,500원 돌파 여부를 주목해야 합니다.

5. [결론] 종합적인 투자 관점과 향후 전망

[답변]

성창기업지주는 **’시간을 사는 투자’**에 적합한 종목입니다. 0.17배라는 PBR은 바닥권에서의 안전마진을 제공해주며, 부산 부지 개발이라는 강력한 한 방의 재료를 품고 있습니다. 2026년은 그동안 소외되었던 자산주들이 밸류업 정책과 맞물려 제 가치를 찾아가는 과정에 있으며, 긴 호흡으로 접근한다면 자산 재평가에 따른 큰 폭의 리레이팅을 기대해볼 수 있습니다.

🔍 핵심 체크리스트

• [ ] 부산시와 성창기업 간 다대포 부지 공공기여협상 최종 타결 소식
• [ ] 2026년 상반기 내 자회사(성창기업, 성창보드)의 영업이익 흑자 전환 여부
• [ ] 밸류업 프로그램 관련 자산 재평가 공시 또는 주주환원 로드맵 발표
• [ ] 1,400원 선 안착 여부 및 외국인 지분율의 지속적인 확대 추이

📊 핵심 지표 요약