현대약품 (004310), 파트너사 탈모약 임상 성공에 주가 급등… 2026년 상승 랠리 이어갈까?

“본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.”

0. [기업개요] 현대약품은 어떤 포트폴리오를 보유하고 있나요?

[답변]

1965년 설립된 현대약품은 탈모 치료제 ‘마이녹실’, 식이섬유 음료 **’미에로화이바’**로 대중에게 친숙한 제약사입니다. 전문의약품(ETC) 분야에서는 치매 치료제 **’타미린’**과 수술용 지혈제 ‘타코실’ 등이 시장 점유율 상위권을 차지하며 안정적인 캐시카우 역할을 하고 있습니다. 최근에는 이탈리아 파트너사의 탈모 신약 임상 성공 소식과 함께 신성장 동력을 확보하며 시장의 뜨거운 관심을 받고 있습니다.

1. [실적 분석] 2026년 1월 현재 주가와 밸류에이션 점검

[답변]

2026년 1월 23일 기준 현대약품의 주가는 11,960원으로, 1월 중순 기록한 단기 고점(13,550원) 이후 소폭 조정 중이나 여전히 강력한 우상향 추세를 유지하고 있습니다.

• 실적 가속화: 2025년 3분기 누적 기준 영업이익이 전년 동기 대비 약 88% 증가하는 등 폭발적인 수익성 개선을 보였습니다. 치매 치료제와 실버 질환 제품군이 특화 품목으로 안착한 결과입니다.
• 밸류에이션 부담: 최근 주가 급등으로 인해 PBR은 약 4.1배, PER은 300배를 상회하는 등 기술적 과열 양상을 보이고 있습니다. 단기적으로는 펀더멘털 대비 주가가 앞서 나간 측면이 있어 변동성에 유의해야 하는 구간입니다.

2. [주요 이슈] 탈모 신약 모멘텀과 ‘타미린’의 시장 지배력

[답변]

현대약품의 최근 상승세는 ‘탈모’와 ‘치매’라는 두 가지 강력한 키워드에서 기인합니다.

• 탈모 신약 모멘텀: 파트너사인 코스모 파마슈티컬스의 바르는 남성형 탈모 치료제가 임상 3상에 성공했다는 소식이 전해지며, 독점 라이선스 계약을 맺고 있는 현대약품이 최대 수혜주로 부각되었습니다.
• 치매 치료제 강자: 갈란타민 성분의 치매 치료제 **’타미린 서방정’**은 독자적인 제형 기술을 바탕으로 해당 성분 시장 점유율 1위를 유지하며 고령화 시대의 핵심 품목으로 성장했습니다.

3. [미래 성장성] 당뇨 신약 R&D와 파이프라인 확장

[답변]

전통적인 품목의 성장을 넘어 혁신 신약 개발에도 박차를 가하고 있습니다.

1. 당뇨 신약 (HDNO-1605): 경구용 제2형 당뇨병 치료 신약이 국내 임상 2b상을 진행 중이며, 글로벌 경쟁력을 갖춘 GPR40 작용제로서 기대를 모으고 있습니다.
2. 여드름 신약 ‘원레비’: 세계 최초 안드로겐 수용체 저해 여드름 치료제인 ‘원레비’의 국내 상용화가 2026년 본격화될 예정으로, 피부과 라인업이 대폭 강화될 전망입니다.
3. 사업 다각화: 실버 케어 제품군 확대와 함께 수익성 높은 전문의약품 비중을 높여 영업이익률을 지속적으로 개선하고 있습니다.

4. [리스크 점검] 투자자가 유의해야 할 변수는?

[답변]

가장 큰 리스크는 **’단기 급등에 따른 차익 실현 매물’**입니다. 52주 최저점(2,995원) 대비 주가가 4배 가까이 오른 상태여서 고점 경계감이 높습니다. 기술적으로는 10,500원선이 강력한 지지선 역할을 해야 하며, 이 선이 무너질 경우 8,000원대까지 깊은 조정이 올 수 있습니다. 또한 임상 성공 소식이 실제 매출로 이어지기까지의 시차를 고려한 긴 호흡의 관점이 필요합니다.

5. [결론] 종합적인 투자 관점과 향후 전망

[답변]

현대약품은 **’실적 턴어라운드와 신약 모멘텀이 동시에 터진 성장주’**입니다. 2026년은 고령화(치매)와 라이프스타일(탈모)이라는 확실한 테마가 실적으로 증명되는 원년이 될 것입니다. 다만 현재 주가는 단기적으로 과열된 측면이 있으므로, 추격 매수보다는 조정 시 11,000원 이하 구간에서 분할 매수하며 신약 상용화 성과를 지켜보는 전략이 유효해 보입니다.

🔍 핵심 체크리스트

• [ ] 파트너사 탈모 신약의 국내 허가 신청 및 상용화 타임라인
• [ ] 당뇨 신약 ‘HDNO-1605’의 임상 2b상 결과 발표 일정
• [ ] 11,000원~12,000원 구간에서의 매물 소화 및 안착 여부
• [ ] 기관 및 외국인의 수급 지속성(최근 급등 시 수급 주체 확인)

📊 핵심 지표 요약