” 본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다. “
0. [기업개요] 한양증권은 어떤 회사이고, 시장에서 어떤 역할을 하고 있나요?
한양증권은 1956년 3월에 설립되어 1988년 3월에 코스피에 상장된 역사가 깊은 중소형 증권사예요. 서울 소재의 본점과 3개 지점을 두고 있으며, 증권 위탁매매 및 중개, 파생상품 자기매매, M&A 중개 등 금융투자업을 영위하고 있죠. 한양학원 산하의 증권사로, 한양학원 및 특수관계인이 최대주주로 보통주 41.07%를 보유하고 있답니다. 영업 부문은 위탁영업, 자기매매, 기업금융(IB), 그리고 집합투자증권 판매를 포함한 기타 부문으로 구성되어 있어요.
1. [실적 분석] 한양증권은 지금 얼마나 견고하고, 2026년엔 어떨까요?
한양증권은 2022년부터 2024년까지 3년간 영업이익과 당기순이익이 꾸준히 증가하며 수익성이 개선되는 추세예요. 2024년 영업이익은 54억 원, 당기순이익은 39억 원, 주당순이익(EPS)은 3,011원을 기록했어요. 하지만 2022년 상반기 증시 부진과 금리 상승으로 운용 환경이 비우호적이었고, 특히 프로젝트파이낸싱(PF) 시장도 둔화되면서 기대보다 부진한 실적을 시현하기도 했답니다. 매출액 데이터는 미제공으로 확인할 수 없지만, 비용 효율성 변동에도 불구하고 영업이익 증가는 비용보다 수익 증가폭이 큰 것으로 판단돼요. 영업외 이자수익은 3년간 59억 원에서 119억 원으로 지속적으로 증가하며 긍정적인 요인으로 작용하고 있어요.
2. [주요 이슈] 지금 한양증권을 들썩이게 하는 뜨거운 감자는 무엇일까요?
가장 큰 이슈는 2022년 상반기 ‘증시 부진과 금리 상승’으로 인한 운용 환경 악화와 ‘PF 시장 둔화’로 인한 실적 부진이었어요. 당시 트레이딩 및 상품손익이 크게 감소하고 대손비용이 증가하는 등 수익성에 압박을 받았답니다. 하지만 하반기 금리 하락과 증시 반등이 나타나면서 운용 회복이 예상되고 있어요. 주가는 2025년 중반 저점 형성 후 강한 상승 사이클에 진입했으며, 2026년 1월 23일에는 평균 대비 약 2배의 거래량과 함께 강한 양봉을 기록하며 단기 반등 신호를 보여주고 있어요. 이는 이전에 조정 구간에서 반등 신호로 해석될 수 있답니다.
3. [미래 성장성] 한양증권의 미래는 얼마나 더 확장될 수 있을까요?
한양증권의 미래 성장성은 ‘운용 부문의 회복’과 ‘IB 역량 강화’에 달려있어요. 하반기 금리 하락과 증시 반등이 나타나면서 자기매매를 포함한 운용 부문의 회복이 예상되고 있어요. 또한, PF 수수료 수익은 자문수수료를 중심으로 증가했지만, PF 익스포저가 부동산 시장 둔화로 인해 3개 분기 연속 감소하는 등 리스크 관리에 집중하는 모습도 긍정적이에요. 중소형 증권사로서 틈새시장을 공략하고 IB 부문의 전문성을 강화한다면 미래 성장 동력을 확보할 수 있을 거예요.
4. [리스크 점검] 한양증권 투자, 혹시 놓친 위험 요소는 없을까요?
한양증권에 투자할 때는 몇 가지 리스크 요인을 눈여겨봐야 해요. 첫째, ‘PF(프로젝트파이낸싱) 익스포저 관리’예요. PF 수수료 수익은 증가하고 있지만, 부동산 시장 둔화로 인해 PF 익스포저가 3개 분기 연속 감소하는 등 잠재적인 시장 리스크가 존재해요. 둘째, ‘사채 잔액 증가 및 재무 건전성 불확실성’이에요. 3년간 사채가 1,930억 원에서 2,530억 원으로 큰 폭으로 증가했고, 부채총계 및 유동부채 데이터 미제공으로 부채비율 등 상세한 재무 건전성 파악이 어렵답니다. 셋째, 최근 주가가 단기 급등하며 ‘단기 과열’에 따른 조정 가능성이 상존해요. 19,600원~20,000원 구간은 단기 저항선으로 작용할 수 있답니다.
5. [결론] 그래서 한양증권, 투자는 어떻게 생각해야 할까요?
한양증권은 2022년부터 2024년까지 3년간 영업이익과 당기순이익이 꾸준히 증가하며 ‘수익성’ 측면에서 ‘양호’하고 추세는 ‘개선’되고 있어요. 꾸준한 지배주주지분(자기자본) 성장도 긍정적이며, 하반기 증시 반등에 따른 운용 부문 회복도 기대된답니다. 하지만 사채 잔액이 전년 대비 상당 폭 증가하는 등 부채 관리 상태가 불명확하며, 전체 매출액 데이터 미제공으로 재무 건전성 및 수익성 상세 분석에는 제한이 있어요. 현재 주가는 강한 상승 사이클 속 조정 국면에서 반등 신호를 보이고 있지만, 단기 급등에 따른 과열과 조정 가능성이 있답니다. 재무 안정성 ‘보통’ 등급에 ‘유지’ 추세로, 자기자본은 증가하지만 부채 구성 데이터 부족은 아쉬운 부분이에요. 장기적인 관점에서 IB 경쟁력 강화, PF 익스포저 관리, 그리고 운용 수익 개선 여부를 면밀히 확인하며 신중하게 접근하는 것이 현명할 거예요.
🔍 [심화 분석 제안] 추가로 확인해 볼 핵심 포인트
- PF 익스포저 잔액 감소 추이 및 부동산 시장 회복 시그널: 잠재적인 리스크가 해소되고 있는지, 새로운 기회가 창출될지 확인!
- 부채총계, 유동부채, 자산총계 등 재무제표 상세 데이터 확인: 공시 자료를 통해 회사의 실제 재무 건전성 파악!
- 영업 부문별 (위탁, 자기매매, IB 등) 구체적인 수익 기여도: 어떤 사업 부문이 현재 실적을 견인하고 있는지 분석!
- 트레이딩 및 상품손익 감소의 원인 분석 및 개선 계획: 운용 효율성 및 리스크 관리 능력을 평가!
📌 핵심 체크리스트
- [ ] 2025년 이후에도 영업이익 및 당기순이익의 꾸준한 증가세가 유지되는가?
- [ ] PF 익스포저가 안정적으로 관리되며 부동산 시장 리스크가 완화되는가?
- [ ] 19,600원~20,000원대의 단기 저항선을 돌파하며 추가 상승 모멘텀을 확보할 수 있는가?
- [ ] 사채 잔액 증가 추세가 멈추고 부채 구조가 개선되는가?
- [ ] 자기자본 성장과 함께 비용 효율성 관리가 잘 이루어지고 있는가?
📊 핵심 지표 요약
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