한독 (002390), 항암제 파이프라인 확장과 신약 출시로 글로벌 시장에서의 기회 포착

“본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.”

0. [기업개요] 한독은 어떤 혁신을 주도하고 있나요?

[답변]

1954년 설립된 한독은 대한민국을 대표하는 토탈 헬스케어 기업으로, 전문의약품(ETC)부터 일반의약품(케토톱 등), 건강기능식품(네이처셋), 의료기기 및 진단 시약까지 폭넓은 사업 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 특히 **’오픈 이노베이션’**의 선구자로서 제넥신, 레졸루트 등 국내외 유망 바이오텍에 대한 선제적 투자와 공동 개발을 통해 혁신 신약 파이프라인을 확보하며 단순 제약사를 넘어선 바이오 생태계의 중심 역할을 수행하고 있습니다.

1. [실적 분석] 2026년 1월 현재 주가와 실적 턴어라운드 전망

[답변]

2026년 1월 21일 기준 한독의 주가는 10,810원 수준에서 거래되고 있으며, 시가총액은 약 1,391억 원 규모입니다.

• 저평가 구간: 현재 PBR 0.5배, Price/Sales 0.3배 수준으로 업계 평균 대비 극심한 저평가 구간에 위치해 있습니다. 이는 자산 가치와 매출 규모에 비해 시장의 기대치가 낮게 형성되어 있음을 의미하며, 향후 실적 개선 시 강력한 반등 모멘텀이 될 수 있습니다.
• 수익성 개선: 2024년 이후 2년 연속 당기순손실을 기록하는 등 재무적 어려움이 있었으나, 2026년은 고마진 항암제 매출 확대와 비용 효율화를 통해 흑자 전환을 강력하게 추진하는 해가 될 전망입니다.

2. [주요 이슈] 항암 신약 ‘페마자이레’와 ‘HDB001A’의 도약

[답변]

한독의 신성장 동력은 차세대 항암제 파이프라인에서 나오고 있습니다.

• 페마자이레 급여 효과: 2025년 5월부터 담관암 치료제 ‘페마자이레’의 건강보험 급여가 적용됨에 따라 2026년에는 처방량이 본격적으로 확대될 것으로 보입니다. 이는 안정적인 매출원으로 자리 잡을 핵심 품목입니다.
• HDB001A(토베시미그): 에이비엘바이오와 공동 개발 중인 이중항체 항암제 ‘HDB001A’가 글로벌 임상 2·3상에서 유의미한 톱라인 결과를 확인하며 상업화 가능성을 높이고 있습니다.

3. [미래 성장성] 희귀질환 및 대사질환 파이프라인 가시화

[답변]

오픈 이노베이션 파트너사들과의 협업 결과물들이 속속 도출되고 있습니다.

1. 고인슐린증 치료제(RZ358): 파트너사 레졸루트가 개발 중인 희귀질환 치료제 RZ358이 미 FDA로부터 희귀의약품 지정(ODD)을 받고 글로벌 상업화를 준비 중이며, 한독은 국내 상업화 권리를 보유하고 있습니다.
2. 성장호르몬 결핍증(HL2356): 제넥신과 공동 개발 중인 지속형 성장호르몬 신약이 중국 허가 신청 및 글로벌 임상을 진행하며 장기적인 성장 기반을 다지고 있습니다.
3. 디지털 헬스케어: ‘닥터다이어리’ 등 디지털 헬스케어 기업에 대한 투자를 통해 당뇨 관리 플랫폼과 의약품을 연계한 차별화된 비즈니스 모델을 구축하고 있습니다.

4. [리스크 점검] 투자자가 유의해야 할 변수는?

[답변]

**’임상 성공 여부’**와 **’재무 구조 개선 속도’**가 관건입니다. 오픈 이노베이션 전략은 성공 시 높은 수익을 보장하지만, 파트너사의 임상 실패나 지연 시 한독의 기업 가치에도 즉각적인 영향을 미칩니다. 기술적으로는 주가가 장기간 하락 추세에 있어 10,500원선의 강력한 지지 여부를 확인해야 하며, 실질적인 이익 지표가 확인될 때까지 변동성에 유의해야 합니다.

5. [결론] 종합적인 투자 관점과 향후 전망

[답변]

한독은 **’오랜 인고의 시간을 지나 신약 성과를 수확하기 시작한 저평가주’**입니다. 2026년은 “주주친화 경영의 원년”이 될 가능성이 높으며, 별도 기준 배당성향 30% 이상을 유지하겠다는 계획을 통해 주주환원 의지도 강력합니다. 신약 임상 데이터의 긍정적 발표와 페마자이레의 매출 성장이 동반된다면, 현재의 낮은 밸류에이션은 매력적인 진입 기회가 될 것입니다.

🔍 핵심 체크리스트

• [ ] 담관암 치료제 ‘페마자이레’의 분기별 매출 성장 추이
• [ ] 이중항체 항암제 ‘HDB001A’의 글로벌 임상 3상 진입 소식
• [ ] 2026년 3월 11일로 예정된 실적 발표에서의 영업이익 흑자 전환 여부
• [ ] 레졸루트, 제넥신 등 투자 바이오텍의 나스닥 상장 또는 임상 성공 뉴스

📊 핵심 지표 요약