팜젠사이언스 (004720), 소화기 신약 R&D 가시화… 2026년 기업가치 재평가 원년

“본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.”

0. [기업개요] 팜젠사이언스는 어떤 변화를 꾀하고 있나요?

[답변]

1966년 설립된 팜젠사이언스(옛 우리들제약)는 전통적인 제네릭(복제약) 중심의 사업 구조에서 벗어나 **’혁신 신약 개발 기업’**으로 급격히 변모하고 있습니다. 특히 2021년 사명 변경 이후 소화기 및 간 질환 특화 신약 파이프라인을 대거 확충했으며, 관계사 액세스바이오를 통한 글로벌 네트워크와 최근 뷰티 플랫폼 ‘에이제이룩’ 지분 투자 등 사업 다각화에 정진하고 있습니다.

1. [실적 분석] 2026년 1월 현재 주가와 압도적 자산 가치

[답변]

2026년 1월 24일 기준 팜젠사이언스의 주가는 4,120원~4,200원대에서 바닥을 다지고 있습니다.

• 극심한 저평가: 현재 PBR(주가순자산비율)은 약 0.32배~0.4배 수준으로, 회사가 보유한 순자산 가치의 1/3 수준에서 거래되고 있습니다. 이는 제약 바이오 업계 평균 대비 현저히 낮은 수치로, 자산 가치 측면에서 강력한 하방 경직성을 제공합니다.
• 외형 성장: 2024년 매출 1,700억 원 돌파에 이어 2026년은 매출 2,000억 원 고지 점령이 가시권에 들어왔습니다. 7년 전 대비 매출이 5배 가까이 성장하며 중견 제약사로서의 입지를 굳히고 있습니다.

2. [주요 이슈] 소화기 신약 ‘RD1303’과 뷰티 시장 진출

[답변]

팜젠사이언스의 미래 동력은 신약 파이프라인과 신사업에 있습니다.

• RD1303 (간 특이성 조영제): 국가신약개발사업단 과제로 선정된 핵심 파이프라인입니다. 기존 제품보다 안정성이 뛰어난 거대고리형 조영제 후보물질로, 2026년 임상 진척에 따른 기술 수출(L/O) 기대감이 고조되고 있습니다.
• 에이제이룩 투자: 2026년 1월, 글로벌 인플루언서 정지우 대표의 뷰티 기업 ‘에이제이룩’에 투자하며 2대 주주가 되었습니다. 이를 통해 기존 헬스케어 사업과 뷰티 플랫폼 간의 시너지를 창출하고 글로벌 시장 진출을 가속화할 계획입니다.

3. [미래 성장성] 액세스바이오 지분 가치와 오픈 이노베이션

[답변]

단순 영업 실적 외에도 숨겨진 기업 가치가 큽니다.

1. 액세스바이오 가치: 관계사 액세스바이오의 지분 가치는 팜젠사이언스 시가총액을 상회하는 수준입니다. 최근 액세스바이오의 자산 가치가 높아지며 장부가액 기준 상당한 잠재적 이익을 보유하고 있습니다.
2. 소화기 신약 라인업: 위식도역류질환(RD1304), 염증성 장질환(RD1301) 등 소화기 계열의 탄탄한 신약 라인업을 구축하여 ‘소화기 신약 명가’로 거듭나고 있습니다.
3. 디지털 헬스케어: 서울대 등 주요 대학과의 공동 연구를 통해 임상 빅데이터 분석 및 차세대 개량신약 개발을 지속하고 있습니다.

4. [리스크 점검] 투자자가 유의해야 할 변수는?

[답변]

**’낮은 거래량’**과 **’신약 개발 비용’**이 리스크 요인입니다. 주가가 장기간 소외되어 거래량이 적은 편이며, 공격적인 R&D 투자로 인해 단기적인 수익성 변동이 발생할 수 있습니다. 기술적으로는 3,800원~4,000원이 강력한 바닥권 지지선이며, 5,500원 돌파 시 본격적인 재평가 국면에 진입할 것으로 보입니다.

5. [결론] 종합적인 투자 관점과 향후 전망

[답변]

팜젠사이언스는 **’실적 성장이 뒷받침되는 극저평가 자산주이자 신약 성장주’**입니다. 2026년은 본업의 매출 2,000억 달성 시도와 함께 뷰티 신사업 및 소화기 신약의 가시적인 성과가 맞물리는 시기입니다. 현재의 낮은 PBR 구간은 긴 호흡으로 접근하는 투자자에게 충분한 안전마진과 함께 큰 수익의 기회를 제공할 수 있는 매력적인 구간입니다.

🔍 핵심 체크리스트

• [ ] 소화기 신약 ‘RD1303’의 임상 단계 진척 및 국가 과제 수행 성과
• [ ] 뷰티 플랫폼 ‘에이제이룩’과의 협업을 통한 매출 발생 및 시너지 확인
• [ ] 관계사 액세스바이오의 실적 반등 및 지분 가치 재평가 여부
• [ ] 4,000원 지지 확인 및 5,000원대 저항 매물 소화 과정 관찰

📊 핵심 지표 요약