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[심층분석] 틸론 (217880), 국내 1호 DaaS 솔루션의 귀환과 메타버스 오피스 : 사업보고서 완전 해부 (2024.12)
가상 데스크톱 인프라(VDI)와 클라우드 서비스(DaaS) 분야에서 국내 독보적인 원천 기술을 보유한 **틸론(TILON)**을 분석합니다. 2024년 12월 결산 보고서를 토대로 괄목할 만한 매출 성장세와 2026년 현재 재추진 중인 코스닥 이전 상장 전략을 정밀 진단합니다.
0. [기업개요] 클라우드 가상화의 ‘퍼스트 무버’
틸론은 2000년 설립 이후 독자적인 가상화 프로토콜 기술을 바탕으로 기업과 공공기관의 디지털 전환(DX)을 이끌어온 소프트웨어 전문 기업입니다.
- 상장 현황: 2015년 코넥스(KONEX) 시장에 상장되었습니다.
- 핵심 제품: 디스테이션(Dstation v9.0). 국내 최초로 국정원 보안기능확인서 2.0을 획득하며 공공기관 가상 PC 시장에서 높은 점유율을 기록하고 있습니다.
- 사업 영역: VDI/DaaS 솔루션을 기반으로 메타버스 오피스(센터버스), 블록체인 기반 전자문서(센터체인) 등으로 사업 외연을 확장 중입니다.
1. [실적 분석] 매출 폭발과 손익 구조의 획기적 개선 (2024.12)
2024년 12월 사업보고서에 따르면, 틸론은 공공 DaaS 전환 사업의 본격화에 힘입어 전례 없는 실적 성장을 기록했습니다.
- 매출 성과: 2024년 연결 기준 매출액이 전년 대비 약 69.4% 급증하며 외형 성장을 이뤘습니다. 정부의 ‘공공 클라우드 전환’ 정책에 따른 DaaS 도입 확대가 주요 동력이 되었습니다.
- 수익성 지표: 매출 급증에 따라 영업손실은 전년 대비 95.1% 감소, 당기순손실은 55.9% 감소했습니다. 수년간 이어온 적자 고리를 끊어내고 실질적인 **흑자 전환(BEP 달성)**의 문턱에 도달한 것으로 분석됩니다.
- 비용 관리: 고정비 부담을 줄이고 구독형 서비스(SaaS/DaaS) 매출 비중을 높여 수익 모델을 보다 안정적으로 개편했습니다.
2. [주주 환원 및 가치 제고] 메타버스와 GPU 가상화로 무장
틸론은 주주 가치를 높이기 위해 기술적 진입장벽이 높은 차세대 시장을 공격적으로 공략하고 있습니다.
- 센터버스(CenterVerse): 단순 가상 데스크톱을 넘어 메타버스 환경 내에서 실제 PC 업무를 수행할 수 있는 ‘메타버스 오피스’ 플랫폼을 상용화하여 교육 및 공공 시장에 공급하고 있습니다.
- GPU 가상화 기술: 고성능 연산이 필요한 AI 및 그래픽 작업용 GPU를 가상화하여 제공함으로써, 일본 등 해외 시장에서 VMware나 Citrix의 강력한 대안으로 부상하고 있습니다.
3. [미래 성장성] 2026년, 코스닥 이전 상장과 글로벌 DaaS 수출
- 코스닥 이전 상장 로드맵: 2026년 현재, 틸론은 과거의 상장 철회 아픔을 뒤로하고 코스닥 이전 상장을 재추진하고 있습니다. 2024년 달성한 압도적인 매출 성장과 개선된 재무 지표는 상장 예비심사 통과의 강력한 무기가 되고 있습니다.
- 글로벌 진출 가시화: 일본 시장 진출을 필두로 동남아시아 및 중동 시장에서 구독형 DaaS 서비스 ‘TheOtherpace’의 공급을 확대하며 수출 기업으로의 변모를 꾀하고 있습니다.
- 망 분리 완화 수혜: 정부의 망 분리 정책 완화 움직임에 발맞춰, 보다 유연하고 안전한 논리적 망 분리 솔루션인 VDI 수요가 기업 시장(B2B)에서도 폭발할 전망입니다.
4. [리스크 점검] 주의 깊게 살펴볼 변수
- 상장 심사 문턱: 과거 지적되었던 재무 구조 및 경영 투명성 이슈를 완벽히 해소했음을 증명하는 것이 최종 상장의 관건입니다.
- 글로벌 경쟁: 빅테크 기업들의 DaaS 시장 진입에 대응하여 국산 솔루션만의 보안성과 최적화 경쟁력을 지속적으로 유지해야 합니다.
5. 결론: 클라우드 가상화의 ‘K-솔루션’ 자부심
틸론은 2024년 사업보고서를 통해 기술력이 숫자로 증명되는 시기에 진입했음을 보여주었습니다. 2026년 현재, 메타버스와 클라우드의 결합을 선도하는 틸론은 코넥스 시장의 우량주를 넘어 글로벌 클라우드 시장의 핵심 플레이어로 도약할 준비를 마쳤습니다. 기술의 가치가 가치로 인정받는 코스닥 이전 상장이라는 종착역이 머지않아 보입니다.
📌 핵심 체크리스트
- 성장 모멘텀: 전년 대비 매출 69.4% 증가 등 공공 DaaS 시장 선점 효과 (매우 긍정)
- 손익 개선: 영업손실 95% 감소를 통한 흑자 전환 기반 마련 (긍정)
- 신기술 우위: 메타버스 연동 가상화 및 GPU 가상화 기술로 해외 시장 공략 (우수)
- 상장 기대감: 개선된 실적을 바탕으로 한 2026년 코스닥 이전 상장 재도전 (강력)
📊 핵심 지표 요약
| 항목 | 상세 내용 (2024.12 결산 기준) | 비고 |
| 핵심 사업 | VDI/DaaS 솔루션, 메타버스 오피스 | 클라우드 PC 전문 |
| 2024 매출액 | 전년 대비 69.4% 증가 | 역대급 성장 달성 |
| 수익성 추이 | 영업손실 95.1% 감소 | 턴어라운드 임박 |
| 보안 인증 | 국정원 보안기능확인서 2.0 (국내 유일) | 공공 시장 독보적 지위 |
| 미래 전략 | 코스닥 이전 상장 및 글로벌 구독형 서비스 확대 | 2026년 재평가 목표 |
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