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[심층분석] 이노벡스 (279060), 2차전지 검사와 3D 홀로그램의 이색적인 만남 : 사업보고서 완전 해부 (2024.12 & 2025.09)
2차전지 활성화 공정 장비와 3D 홀로그램 디스플레이라는 서로 다른 두 첨단 분야에서 독보적인 기술력을 발휘하고 있는 **이노벡스(INNOVEX)**를 분석합니다. 2024년 결산 실적과 2025년 3분기까지의 흐름을 토대로 2026년 현재 이전 상장을 앞둔 기업의 가치를 진단합니다.
0. [기업개요] 기술 융합으로 시장을 선도하는 강소기업
이노벡스는 2013년 설립 이후 2차전지 제조의 핵심인 ‘포메이션(Formation)’ 장비와 잔상 효과를 이용한 ‘LED 홀로그램’ 기기를 동시에 개발하며 성장해온 기업입니다.
- 상장 현황: 2019년 코넥스(KONEX) 시장에 상장되었습니다.
- 핵심 사업군:
- 2차전지 장비: 배터리의 성능과 수명을 결정짓는 활성화 공정용 검사장비 및 싸이클러(Cycler).
- 디지털 사이니지: 회전형 LED를 활용한 3D 입체 영상기기인 ‘윙TV(WING TV)’와 ‘스핀TV(SPIN TV)’.
- 기술적 해자: 하드웨어 제조 능력에 고도화된 영상 제어 소프트웨어와 전력 변환 기술을 융합하여 차별화된 제품군을 보유하고 있습니다.
1. [실적 분석] 수주 잔고 확대와 실적 턴어라운드 (2025.09 누적)
2024년 결산과 2025년 3분기 보고서에 따르면, 이노벡스는 장비 발주 변동성을 극복하고 실적 안정화를 꾀하고 있습니다.
- 매출 구조: 2024년 기준 디지털 미디어 사업(약 55%)과 2차전지 장비 사업(약 37%)이 균형을 이루고 있습니다. 2025년 3분기 누적 매출은 글로벌 배터리 투자의 일시적 둔화에도 불구하고, 광고/운영 부문의 반복적 매출이 실적 하단을 지지하고 있습니다.
- 수익성 지표: 2024년 영업손실을 기록하며 일시적인 정체를 보였으나, 2025년 하반기부터 대형 고객사향 수주가 매출로 본격 인식되면서 영업이익률이 점진적으로 회복되는 추세입니다.
- 수주 현황: 2025년 말 기준 2차전지 검사장비 수주 잔고가 전년 매출액을 상회하며, 2026년 상반기 실적 퀀텀 점프의 기반을 마련했습니다.
2. [주주 환원 및 가치 제고] 신규 시장 확대와 인프라 구축
이노벡스는 기존 시장을 넘어 공공 인프라와 글로벌 시장으로 영역을 확장하고 있습니다.
- 디지털 사이니지 고도화: 지하철 터널 내 광고 시스템(TAS)과 회전형 홀로그램의 적용처를 백화점, 전시장 등 대형 공공 인프라로 확대하며 운영 수익 모델을 강화하고 있습니다.
- 2차전지 공정 정밀화: 배터리 시험공정의 정밀도를 높인 신규 싸이클러 장비를 출시하여 고성능 배터리 수요에 대응하고 있습니다.
3. [미래 성장성] 2026년, 코스닥 이전 상장과 도약의 원년
- 코스닥 이전 상장 추진: 2026년 현재, 이노벡스는 수주 잔고의 실적 전환과 차별화된 기술력을 바탕으로 코스닥 이전 상장을 추진하고 있습니다. 기술특례 상장을 검토하면서도 가시적인 매출 성장을 통해 기업 가치를 증명할 계획입니다.
- 글로벌 DOOH 시장 공략: 디지털 옥외광고(DOOH) 시장의 성장세에 맞춰 해외 유통망을 강화하고 있으며, 360도 전 방향 입체 영상 장비인 ‘스핀TV’의 수출 비중을 높이고 있습니다.
📌 투자자용 핵심 체크리스트 (Summary Table)
| 분석 항목 | 체크 결과 | 투자 의견 |
| 사업 안정성 | 광고 운영 수익과 장비 수주의 포트폴리오 조화 | 양호 (실적 완충 장치 보유) |
| 성장 잠재력 | 2차전지 수주 잔고 확대 및 코스닥 상장 추진 | 매우 긍정 (모멘텀 풍부) |
| 재무 건전성 | 연구개발비 투자 지속에 따른 수익성 관리 필요 | 주의 (흑자 전환 유지 여부) |
| 시장 지배력 | 회전식 LED 홀로그램 분야 국내 선두권 지위 | 안정 (기술 독창성 확보) |
4. [리스크 점검] 주의 깊게 살펴볼 변수
- 전방 산업 투자 속도: 글로벌 전기차 수요 정체(Chasm) 현상에 따른 배터리 제조사들의 설비 투자 지연 리스크를 주시해야 합니다.
- 광고 시장 변동성: 디지털 사이니지 사업은 기업의 마케팅 예산에 영향을 받으므로 경기 하강 시 수주가 둔화될 수 있습니다.
5. 결론: 상상을 현실로 만드는 기술의 힘
이노벡스는 2024~2025년의 어려운 환경 속에서도 2차전지와 특수 디스플레이라는 두 마리 토끼를 잡으며 성장의 기반을 다져왔습니다. 2026년 현재, 확보된 수주 잔고와 이전 상장이라는 강력한 이벤트를 앞둔 이노벡스는 단순한 제조 기업을 넘어 첨단 기술 융합 플랫폼 기업으로 재평가받을 준비를 마쳤습니다.
📊 이노벡스 핵심 지표 요약
| 항목 | 상세 내용 | 비고 |
| 핵심 사업 | 2차전지 활성화 장비, 3D 홀로그램 LED | 기술 융합형 포트폴리오 |
| 수주 잔고 | 2025년 말 기준 전년 매출 상회 수준 확보 | 2026년 매출 가시성 높음 |
| 주요 제품 | 포메이션 장비, WING TV, SPIN TV | 홀로그램 시장 선두주자 |
| 미래 전략 | 코스닥 이전 상장 및 글로벌 DOOH 시장 확대 | 2026년 성장 가속화 |
💡 투자 팁:
이노벡스는 **’2차전지 대형 고객사향 추가 수주 공시’**와 **’코스닥 이전 상장 예비심사 청구 일정’**을 주가 향방의 핵심 드라이버로 체크해야 합니다. 또한, 홀로그램 광고 시스템의 공공 인프라 설치 확대 뉴스는 중장기적인 운영 수익 안정성을 보여주는 지표가 될 것입니다.
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