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[심층분석] 유엑스엔 (337840), ‘피 안 보는’ 무효소 혈당측정으로 글로벌 정조준 : 사업보고서 완전 해부 (2024.12)
당뇨 관리의 패러다임을 바꿀 무채혈/무효소 연속혈당측정기(CGMS) 분야의 혁신 기업, **유엑스엔(UXN)**을 분석합니다. 2024년 12월 결산 실적과 2026년 현재 가시화되고 있는 글로벌 임상 성과 및 코스닥 이전 상장 로드맵을 정밀 진단합니다.
0. [기업개요] 효소 없는 혈당 측정 기술의 퍼스트 무버
유엑스엔은 기존 혈당 센서의 한계를 극복하기 위해 ‘나노다공성 백금’을 이용한 무효소식 연속혈당측정기를 개발하는 바이오 테크 기업입니다.
- 상장 현황: 2019년 11월 코넥스(KONEX) 시장에 상장되었습니다.
- 핵심 기술: 기존 CGMS가 효소를 사용하여 유통기한이 짧고 열에 취약한 반면, 유엑스엔은 백금 촉매를 사용하여 내구성이 높고 제조 원가가 저렴한 센서를 구현했습니다.
- 최근 성과: 2024년 대한민국 코넥스대상에서 최우수 혁신상을 수상하며 기술의 독창성과 상용화 가능성을 대외적으로 인정받았습니다.
1. [실적 분석] 상용화를 위한 R&D 집중과 재무 구조 강화
2024년 사업보고서 및 2025년 주요 공시에 따르면, 유엑스엔은 본격적인 제품 출시 전 대규모 임상 및 양산 설비 투자에 집중하고 있습니다.
- 실적 현황: 아직 본격적인 제품 판매 전단계로 매출액은 미미하나, 기술 완성도를 높이기 위한 연구개발비 투자가 지속되고 있습니다. 2024년 결산 기준 영업손실은 연구 인력 확충과 글로벌 임상 비용 지출에 따른 결과입니다.
- 자금 조달: 기술력을 바탕으로 한 전략적 투자 유치를 통해 자금을 확보하고 있으며, 이를 통해 중동 및 국내 임상을 동시에 진행할 수 있는 유동성을 유지하고 있습니다.
- 글로벌 임상 가속: 2026년 1월 현재, 사우디아라비아 명문 **킹 파이살 대학교(KFU)**와 업무협약을 맺고 현지 임상을 공동 진행하며 중동 시장 진출을 위한 교두보를 마련했습니다.
2. [주주 환원 및 가치 제고] 무채혈 시장의 게임 체인저
유엑스엔은 당뇨 환자의 삶의 질을 획기적으로 개선하는 ‘초격차 기술’로 기업 가치를 증명하고 있습니다.
- 무채혈·무효소의 경제성: 효소를 사용하지 않아 대량 생산이 용이하고 유통 관리가 쉬워, 기존 글로벌 기업(덱스콤, 애보트 등) 대비 가격 경쟁력을 확보할 수 있다는 점이 가장 큰 매력입니다.
- 임상 투트랙 전략: 국내 식약처 허가를 위한 임상과 동시에 중동 등 해외 임상을 병행하여, 승인 직후 글로벌 매출이 발생할 수 있는 구조를 짜고 있습니다.
3. [미래 성장성] 2026년, 코스닥 이전 상장과 글로벌 도약
- 코스닥 이전 상장 로드맵: 2026년 현재, 유엑스엔은 축적된 임상 데이터와 기술성 평가 결과를 바탕으로 코스닥 이전 상장을 위한 예비심사 청구를 본격적으로 준비하고 있습니다.
- 이식형 CGM 개발: 단순 부착형을 넘어 신체에 이식하여 장기간 혈당을 모니터링할 수 있는 차세대 모델 개발을 통해 기술 초격차를 유지할 계획입니다.
- 글로벌 파이프라인: 사우디아라비아 임상을 발판으로 중동 및 북아프리카(MENA) 시장 점유율을 선점하고, 유럽 및 북미 시장 파트너십을 추진 중입니다.
📌 핵심 체크리스트
- 기술적 독창성: 세계 최초 나노다공성 백금 기반 무효소 센서 기술 보유 (매우 긍정)
- 글로벌 네트워크: 사우디아라비아 킹 파이살 대학 등 해외 임상 파트너 확보 (긍정)
- 시장 잠재력: 2029년까지 연평균 10% 이상 성장하는 글로벌 CGMS 시장 수혜 (기대)
- 상장 모멘텀: 2026년 내 코스닥 이전 상장 가시화 및 기술성 평가 통과 여부 (모니터링)
📊 핵심 지표 요약
| 항목 | 상세 내용 | 비고 |
| 핵심 기술 | 무효소 방식 연속혈당측정기 (CGMS) | 독자적 센서 원천기술 |
| 주요 수상 | 2024 코넥스대상 최우수 혁신상 | 기술 혁신성 입증 |
| 최근 성과 | 사우디 국립대와 글로벌 임상 업무협약 체결 | 중동 시장 선점 발판 |
| 미래 전략 | 코스닥 이전 상장 및 이식형 CGM 상용화 | 2026년 가치 재평가 목표 |
5. 결론: 피를 보지 않는 혈당 관리의 시대
유엑스엔은 2024년 사업보고서를 통해 기술적 난제를 해결한 ‘무효소 센서’의 상용화가 임박했음을 알렸습니다. 2026년 현재, 글로벌 임상 데이터 확보와 이전 상장이라는 대형 이벤트를 앞둔 유엑스엔은 단순한 의료기기 제조사를 넘어 전 세계 5억 명 당뇨 환자의 고통을 줄여줄 혁신 기업으로 진화하고 있습니다. 기술의 진보가 실적으로 연결되는 임계점에 다다른 유엑스엔의 행보를 주목해야 합니다.
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