본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
[심층분석] 에스제이켐 (217910), 수처리제에서 재생 플라스틱까지… 친환경 화학의 중심 : 사업보고서 완전 해부 (2024.12)
전통적인 수처리 응집제 시장의 강자를 넘어 자원 순환 경제를 선도하는 **에스제이켐(SJ CHEM)**을 분석합니다. 2024년 12월 결산 실적과 2026년 현재 가속화되고 있는 신사업 성과를 중심으로 기업의 내실과 미래 가치를 진단합니다.
0. [기업개요] 환경과 산업을 잇는 기초 화학의 강자
에스제이켐은 황산알루미늄 등 수처리 응집제와 폴리프로필렌(PP) 기반의 기초 화학물질을 제조하는 전문 기업입니다.
- 상장 현황: 2018년 4월 코넥스 시장에 상장되었습니다. 특히 국내 최초 ‘크라우드펀딩 특례상장 1호’ 기업이라는 상징성을 가지고 있습니다.
- 핵심 사업:
- 수처리제: 정수 및 하폐수 처리용 고효율 응집제(폴리황산알루미늄-마그네슘계 등) 제조.
- 재생 PP: 폐플라스틱을 재활용하여 고부가가치 재생 폴리프로필렌 칩 생산.
- 강점: 기존 응집제 대비 수처리 효율이 비약적으로 향상된 제조 기술을 확보하고 있으며, 전 세계적인 수처리 시장의 안정적 성장세(연평균 약 6%) 속에 탄탄한 수요처를 확보하고 있습니다.
1. [실적 분석] 제품 매출 중심의 견고한 외형 성장
2024년 12월 결산 보고서 및 2025년 반기 실적에 따르면, 에스제이켐은 주력 제품의 매출 호조를 바탕으로 성장세를 이어가고 있습니다.
- 매출 구성: 제품 매출이 전체의 약 **74%**를 차지하며 제조 중심의 이익 구조를 갖추고 있습니다. 특히 상품 매출이 전년 동기 대비 2배가량 급증하며 유통 경쟁력도 함께 강화되고 있습니다.
- 수익성 지표: 고효율 유무기 응집제와 pH 조절제 등 신규 제품 라인업이 시장 점유율을 확대하며 안정적인 영업이익을 기록 중입니다.
- 성장 동력: 자원재활용 관련 법령 강화로 인해 재생 폴리프로필렌(PP) 사업 부문이 중장기적인 매출 외형 성장을 견인하고 있습니다.
2. [주주 환원 및 가치 제고] 친환경 소재 기업으로의 정체성 강화
에스제이켐은 단순 화학 제조를 넘어 ‘자원 순환’이라는 메가 트렌드에 발맞춰 기업 가치를 제고하고 있습니다.
- 수처리 효율 혁신: 폴리황산알루미늄-마그네슘계 응집제 등 독자적 기술을 통해 수처리 공정에서 발생하는 폐기물을 줄이고 비용 효율성을 높이는 솔루션을 제공합니다.
- 재생 PP 사업 확대: 플라스틱 폐기물 감소 정책에 따라 재생 원료 수요가 급증하는 가운데, 재생 PP 공급망을 선점하여 환경 문제 해결과 수익 창출을 동시에 달성하고 있습니다.
3. [미래 성장성] 2026년, 코스닥 이전 상장을 향한 로드맵
- 이전 상장 모멘텀: 코넥스 상장 이후 꾸준히 실적을 쌓아온 에스제이켐은 2026년 현재 실적 턴어라운드와 신사업 안착을 바탕으로 코스닥 이전 상장을 본격화할 가능성이 높습니다.
- 글로벌 수처리 시장 수혜: 전 세계적인 물 부족 현상과 환경 규제 강화로 인해 동사의 고효율 응집제 수출 판로가 동남아 및 중동 지역으로 확장되고 있습니다.
- 신규 제품 개발: pH 조절제 및 고효율 유무기 복합 응집제 등 고마진 신제품의 매출 비중 확대가 기대됩니다.
📌 투자자용 핵심 체크리스트 (Summary Table)
| 분석 항목 | 체크 결과 | 투자 의견 |
| 기술 경쟁력 | 고효율 응집제 제조 특허 및 재생 PP 공정 확보 | 매우 긍정 (독보적 기술 해자) |
| 성장성 | 재생 PP 사업 확대에 따른 매출 퀀텀 점프 기대 | 매우 긍정 (친환경 트렌드 수혜) |
| 재무 안정성 | 흑자 기조 유지 및 상품 매출 급증세 | 양호 (사업 구조 다변화 성공) |
| 상장 이슈 | 코스닥 이전 상장 추진을 통한 기업 가치 재평가 | 기대 (강력한 주가 모멘텀) |
4. [리스크 점검] 주의 깊게 살펴볼 변수
- 원자재 가격 변동: 알루미늄 등 수처리제 원재료 가격 상승 시 수익성에 영향을 줄 수 있습니다.
- 폐플라스틱 수급: 재생 PP 사업의 핵심인 폐플라스틱 원료를 안정적으로 확보하는 체계 구축이 지속적으로 필요합니다.
5. 결론: 환경을 살리는 화학, 에스제이켐의 진가
에스제이켐은 2024년 사업보고서를 통해 전통적인 기초 화학 사업의 안정성과 재생 에너지 사업의 성장성을 동시에 증명했습니다. 2026년 현재, 이들은 물과 자원이라는 인류의 핵심 과제를 해결하는 솔루션 파트너로 거듭나고 있습니다. 코넥스 1호 크라우드펀딩 특례상장 기업이라는 상징성을 넘어, 코스닥 시장에서의 새로운 도약이 기대되는 시점입니다.
📊 에스제이켐 핵심 지표 요약
| 항목 | 상세 내용 | 비고 |
| 핵심 제품 | 수처리 응집제(황산알루미늄), 재생 폴리프로필렌(PP) | 친환경 기초 화학 소재 |
| 2024 실적 | 상품 매출 2배 급증 및 제품 매출 견고 | 사업 구조 최적화 완료 |
| 기술 전략 | 폴리황산알루미늄-마그네슘계 응집제 제조 기술 | 기존 응집제 대비 효율 향상 |
| 미래 동력 | 자원 순환 경제(Circular Economy) 및 이전 상장 | 2026년 핵심 밸류업 목표 |
💡 투자 팁:
에스제이켐은 **’재생 PP 부문의 신규 공급 계약 소식’**과 **’이전 상장을 위한 주관사 선정 및 기술성 평가 결과’**를 가장 중요한 변곡점으로 보아야 합니다. 특히 환경 규제가 강화될수록 동사의 제품 수요가 강해지는 구조적 성장주라는 점에 주목하시기 바랍니다.
#에스제이켐 #수처리관련주 #재생플라스틱 #코넥스투자 #이전상장 #기업분석 #재무분석 #투자전략 #환경관련주 #친환경소재 #폴리프로필렌