“본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.”

0. [기업개요] 유유제약은 어떤 변화를 겪고 있나요?

[답변]

1941년 설립된 유유제약은 대한민국 제약 산업의 산증인으로, 의약품 및 건강기능식품 제조 판매를 주력으로 합니다. 최근 오너 3세 유원상 대표 체제하에 **’수익성 중심의 경영’**으로 체질을 개선하고 있습니다. 기존 제네릭 중심 구조에서 벗어나 탈모 치료제 개량신약(YY-DUT) 및 안구건조증 신약(YP-P10) 등 고부가가치 파이프라인에 집중하며 신약 개발 회사로의 도약을 꾀하고 있습니다.

1. [실적 분석] 2026년 1월 현재 주가 현황 및 턴어라운드 확인

[답변]

2026년 1월 현재 유유제약의 주가는 4,460원선 (26.01.23 기준)에서 바닥권을 형성하고 있습니다. 2024년 흑자 전환에 성공한 이후, 2026년은 실적 안정화 단계에 진입했습니다.

  • 수익성 지표: 영업조직 슬림화와 상품 포트폴리오 재편을 통해 매출 원가율을 낮추는 데 집중하고 있습니다. 현재 PBR 1.0배 이하의 역사적 하단 구간에 위치해 있어 자산 가치 대비 저평가 매력이 존재합니다.
  • 수급 동향: 최근 기관과 외국인의 매도세로 인해 단기 조정 국면에 있으나, 4,200원~4,300원 구간에서의 강력한 지지가 확인되고 있습니다.

2. [주요 이슈] 전환사채(CB) 소각과 적극적인 주주환원

[답변]

유유제약은 중소형주임에도 불구하고 매우 파격적인 주주친화 정책을 펼치고 있습니다.

  • 오버행 해소: 2025년 발행했던 전환사채(CB) 중 상당액을 콜옵션 행사를 통해 매입 후 전량 소각하며 잠재적 매도 물량 부담을 제거했습니다.
  • 3개년 주주환원 계획: 2024년부터 2026년까지 현금 배당과 매년 3%의 주식 배당을 병행하고 있습니다. 2026년 4월 지급 예정인 배당금은 주당 약 120원 수준으로, 약 2.5%의 시가배당률을 기록할 전망입니다.

3. [미래 성장성] 안구건조증 신약과 신사업 ‘동물의약품’

[답변]

신성장 동력 확보를 위해 다각도로 사업을 확장하고 있습니다.

  1. YP-P10 (안구건조증 신약): 미국 임상 1/2상을 통해 항염증 및 각막 손상 개선 효과를 확인했습니다. 현재 글로벌 파트너십과 후속 임상을 준비 중이며, 성공 시 기업 가치의 재평가가 기대됩니다.
  2. 동물의약품 진출: 80년 노하우를 바탕으로 반려동물용 의약품 시장을 신성장 동력으로 낙점하고 투자를 확대하고 있습니다.
  3. 영업 효율화: 온라인 팜 등 외부 유통 플랫폼과의 협업을 통해 판관비를 절감하고 핵심 역량을 R&D에 집중하고 있습니다.

4. [리스크 점검] 투자자가 유의해야 할 변수는?

[답변]

가장 큰 리스크는 **’신약 개발 지연 및 임상 비용 부담’**입니다. 중소 제약사로서 대규모 임상 비용 지출이 현금 흐름에 일시적인 압박을 줄 수 있습니다. 또한, 주식 배당으로 인한 주식 수 증가가 주가 희석 요인이 될 수 있어 실적 성장 속도가 이를 상쇄하는지가 관건입니다. 기술적으로는 3,800원~3,900원 이탈 시 장기 추세 훼손에 주의해야 합니다.

5. [결론] 종합적인 투자 관점과 향후 전망

[답변]

유유제약은 **’실적 반등과 주주환원 의지가 확실한 저평가 제약주’**입니다. 2026년은 그동안의 비용 절감 노력이 이익 극대화로 나타나는 시기이며, 풍부한 배당과 자사주 정책이 주가의 하방을 단단히 지지하고 있습니다. 단기적인 주가 흐름보다는 6,000원대 중반까지의 장기적 가치 회복을 기대하며 바닥권에서 물량을 모아가는 전략이 유효해 보입니다.

🔍 [심화 분석 제안] 추가로 확인해 볼 핵심 포인트

  • YP-P10의 라이선스 아웃(L/O) 가능성: 글로벌 제약사와의 기술 수출 협상 진척 상황.
  • 분기별 영업이익률 변화: 영업조직 슬림화 이후 고정비 감소 효과가 숫자로 나타나는지 확인.
  • 3% 주식 배당의 영향: 주식 수 증가에 따른 EPS(주당순이익) 희석 여부 모니터링.

📌 핵심 체크리스트

  • 4,300원~4,500원 구간에서의 바닥 확인 및 분할 매수 전략
  • 2026년 4월 중순 예정된 주당 120원 현금 배당금 수령 및 3% 주식 배당 권리 확보
  • 탈모 치료제 개량신약(YY-DUT)의 식약처 허가 진행 단계
  • 52주 최고가(5,100원) 돌파를 위한 거래량 동반 여부

📊 핵심 지표 요약

지표명수치/내용 (2026.01.24 기준)비고
종목코드000220코스피 의약품
현재 주가4,460원장기 바닥권 형성 중
PER / PBR18.8배 / 0.8배 수준자산 가치 대비 저평가 매력
배당 수익률약 2.46% + 주식배당 3%강력한 주주환원 정책
시가총액약 906억 원중소형주 (변동성 유의)
주요 파이프라인안구건조증 신약(YP-P10)미국 임상 결과 대기 중