신풍제약 (019170), 피라맥스 잔상 걷어내고 뇌졸중·골관절염 신약으로 승부수

“본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.”

0. [기업개요] 신풍제약은 어떤 변화를 시도하고 있나요?

[답변]

1962년 설립된 신풍제약은 과거 코로나19 치료제 후보였던 **’피라맥스’**로 시장의 엄청난 주목을 받았던 기업입니다. 2026년 현재, 신풍제약은 과거의 불확실성을 뒤로하고 **뇌졸중 치료제(SP-8203)**와 골관절염 치료제(하이알플렉스주) 등 자체 개발 신약을 중심으로 실적 턴어라운드를 꾀하고 있습니다. 특히 2026년을 ‘지속 성장의 원년’으로 삼아 연구개발 경쟁력 강화와 생산 시설 현대화에 집중하고 있습니다.

1. [실적 분석] 2026년 1월 현재 주가와 경영 목표

[답변]

2026년 1월 24일 기준 신풍제약의 주가는 12,900원~13,000원 선에서 형성되어 있으며, 장기 하락 후 바닥을 다지는 구간에 진입했습니다.

• 2026 경영 목표: 신풍제약은 올해 시무식을 통해 전년 대비 11% 증가한 매출 목표를 설정했습니다. 지속 가능한 흑자 경영의 기틀을 마련하겠다는 의지를 보이고 있습니다.
• 밸류에이션 및 재무: 현재 순이익이 적자 상태(EPS -77원)라는 점이 가장 큰 리스크입니다. 주가는 5년 전 최고점 대비 약 90% 가량 하락한 상태로, 자산 가치 대비 평가 지표인 PBR은 약 2.5배 수준을 유지하고 있어 실적 개선이 동반되어야 밸류에이션 정당화가 가능할 전망입니다.

2. [주요 이슈] 600억 규모 시설 투자와 신제품 라인업

[답변]

글로벌 경쟁력 확보를 위해 대규모 설비 투자를 단행하고 있습니다.

• 생산 시설 현대화: 오송공장 주사제 라인 신축과 안산공장 자동화 설비 도입 등에 3년간 600억 원 이상을 투자합니다. 이는 자체 개발 의약품의 생산 수율을 높여 수익성을 극대화하려는 전략입니다.
• 신제품 출시 임박: 골관절염 치료제 **’하이알플렉스주’**와 골다공증 치료제 ‘데노수맙’ 등 마진율이 높은 신제품들이 2026년 매출 성장의 견인차 역할을 할 것으로 기대됩니다.

3. [미래 성장성] 뇌졸중 신약 ‘오탑리마스타트’ 임상 3상

[답변]

신풍제약의 장기적인 기업 가치를 결정지을 핵심 파이프라인입니다.

1. 오탑리마스타트 (SP-8203): 혁신 뇌졸중 신약으로, 기존 표준 치료제인 액티라제와 병용 투여 시 안전성과 유효성을 입증하기 위한 임상 3상을 가속화하고 있습니다. 임상 성공 시 글로벌 기술 수출(L/O) 모멘텀이 매우 큽니다.
2. 피라맥스의 재발견: 코로나19 적응증 임상에서는 아쉬운 결과를 얻었으나, 본연의 기능인 말라리아 치료제로서의 글로벌 공공조달 시장 및 해외 수출 확대는 꾸준히 진행 중입니다.
3. 오픈 이노베이션: 국내외 연구기관과의 파트너십을 통해 신규 파이프라인을 지속적으로 보강하며 R&D 중심 기업으로의 체질 개선을 서두르고 있습니다.

4. [리스크 점검] 투자자가 유의해야 할 변수는?

[답변]

**’적자 지속’**과 **’오너 리스크’**가 주가의 발목을 잡고 있습니다. 전 대표의 법적 리스크로 인한 기업 신뢰도 하락과 지속적인 순손실은 투자 심리를 위축시키는 주된 요인입니다. 기술적으로는 10,000원이 심리적·실질적 강력 지지선이며, 이 구간이 무너질 경우 추가적인 하락 가능성을 배제할 수 없습니다. 반대로 15,000원 이상의 매물을 소화해야 본격적인 추세 전환이 가능할 것으로 보입니다.

5. [결론] 종합적인 투자 관점과 향후 전망

[답변]

신풍제약은 **’과거의 영광을 뒤로하고 실질적인 숫자로 가치를 증명해야 하는 단계’**에 있습니다. 2026년 목표로 내세운 매출 11% 성장과 흑자 전환이 가시화된다면 주가는 바닥을 탈출하는 강력한 에너지를 얻을 것입니다. 다만 재무 구조가 여전히 취약하므로, 무리한 추격 매수보다는 10,000원 부근의 지지 여부를 확인하며 분할 매수 관점으로 접근하는 보수적 전략이 유효해 보입니다.

🔍 핵심 체크리스트

• [ ] 2026년 분기별 영업이익 흑자 전환 및 매출 성장률 추이 확인
• [ ] 뇌졸중 신약(SP-8203)의 임상 3상 환자 모집 및 중간 발표 일정
• [ ] 하이알플렉스주 등 신규 출시 제품의 시장 안착 및 매출 기여도
• [ ] 10,000원 지지선 사수 여부 및 외국인·기관 수급의 순매수 전환

📊 핵심 지표 요약