동원시스템즈 (014820), 2026년 4680 배터리 캔 양산 본격화… 실적 퀀텀점프 노린다

“본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.”

0. [기업개요] 동원시스템즈는 어떤 글로벌 종합 포장재 및 소재 전문 기업인가요?

[답변]

1977년 설립된 **동원시스템즈(Dongwon Systems)**는 연포장, 알루미늄, 캔, 병, 산업용 필름 등 거의 모든 종류의 포장재를 생산하는 국내 최대의 종합 포장재 기업입니다. 동원그룹의 핵심 계열사로서 안정적인 내수 기반을 보유하고 있으며, 최근에는 **차세대 이차전지 소재(양극박, 원통형 캔, 셀 파우치)**를 미래 성장 동력으로 삼아 ‘글로벌 소재 솔루션 기업’으로 빠르게 변모하고 있습니다. 특히 LG에너지솔루션 등 주요 배터리 기업에 차세대 4680 배터리 캔을 단독 공급할 수 있는 기술력을 갖추어 시장의 주목을 받고 있습니다.

1. [실적 분석] 2026년 1월 현재 주가와 밸류에이션

[답변]

2026년 1월 24일 기준 주가는 약 24,500원~25,100원 선에서 형성되어 있으며, 최근 이어진 실적 부진과 M&A 자금 우려로 인해 주가가 바닥권에 머물러 있습니다.

• 압도적 저평가 구간: 현재 PBR(주가순자산비율)은 약 1배 수준으로, 소재 기업으로서의 성장성을 감안할 때 역사적 저평가 구간에 진입해 있습니다. 증권가에서는 2026년 매출이 전년 대비 약 6%, 영업이익은 17% 이상 증가하며 본격적인 턴어라운드를 시작할 것으로 내다보고 있습니다.
• 매수 전략: 현재 24,000원~24,500원 구간은 3년 최저가에 근접한 지점으로, 장기적인 관점에서 분할 매수 전략이 유효한 시점으로 평가받고 있습니다.

2. [주요 이슈] 4680 배터리 캔 단독 공급과 4월 배당금

[답변]

차세대 원통형 배터리 규격인 ‘4680(지름 46mm, 높이 80mm)’ 양산이 2026년 실적의 핵심입니다.

• 4680 배터리 캔 양산: LG에너지솔루션의 오창 공장 등에 4680 캔 케이스를 단독 공급하기 위한 설비 구축이 완료되어 본격적인 매출 발생을 앞두고 있습니다. 이는 기존 2170 규격보다 마진율이 높아 수익성 개선에 크게 기여할 전망입니다.
• 2026년 배당 정보: 2025 회계연도 결산 배당금은 주당 600원으로 예상됩니다. 지급 예정일은 2026년 4월 13일경이며, 배당기준일 관련 이사회 결의가 2월 중 진행될 예정입니다.

3. [미래 성장성] 이차전지 소재 포트폴리오 다각화

[답변]

전통 포장업의 안정성 위에 배터리 소재의 성장성을 더하고 있습니다.

1. 양극박 생산 라인 증설: 아산 공장의 양극박 라인 증설이 완료됨에 따라 글로벌 배터리 제조사향 수출 물량이 확대되고 있습니다.
2. 셀 파우치 시장 진출: 파우치형 배터리에 사용되는 알루미늄 셀 파우치 제조 기술을 확보하여 원통형 외에도 다양한 배터리 폼팩터에 대응하고 있습니다.
3. ESG 경영 가속화: 재활용 PET 용기 수출 등 친환경 포장재 비중을 높여 미국 및 유럽 시장 내 입지를 강화하고 있습니다.

4. [리스크 점검] 투자자가 유의해야 할 변수는?

[답변]

**’M&A 자금 조달에 따른 재무 부담’**과 **’글로벌 전기차 수요 회복 속도’**입니다. 최근 공격적인 투자를 위한 자금 확보 과정에서 현금 자산이 감소한 점은 부담 요인입니다. 기술적으로는 23,500원 선이 최종 지지선이며, 이 구간을 이탈할 경우 리스크 관리가 필요합니다. 단기 저항선인 27,000원을 돌파할 경우 본격적인 추세 전환이 가능할 것으로 보입니다.

5. [결론] 종합적인 투자 관점과 향후 전망

[답변]

동원시스템즈는 **’포장재 기업에서 이차전지 핵심 소부장 기업으로 재평가받는 변곡점’**에 서 있습니다. 2026년 1월 현재 주가는 실적 우려가 충분히 반영된 바닥권이며, 4680 배터리 캔의 본격적인 양산 실적이 가시화되는 상반기가 주가 회복의 분수령이 될 것입니다. 4월의 안정적인 배당과 함께 미래 성장 산업인 배터리 소재 비중 확대를 확인하며 긴 호흡으로 대응할 것을 추천합니다.

🔍 핵심 체크리스트

• [ ] 2026년 2월 중 공시될 배당기준일 및 결산 배당금 확정치 확인
• [ ] LG에너지솔루션 4680 배터리 양산 일정에 맞춘 캔 공급 물량 증가 추이 모니터링
• [ ] 아산 및 공주 공장의 이차전지 소재 부문 가동률 및 수익성 회복 여부 체크
• [ ] 24,000원 선 하단 지지 및 외국인·기관의 수급 전환(순매수) 시점 확인

📊 핵심 지표 요약