남해화학 (025860), 2026년 4월 17일 배당금 80원 지급 예정… 실적 정상화 궤도 진입

“본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.”

0. [기업개요] 남해화학은 어떤 국내 최대 비료 및 화학 소재 기업인가요?

[답변]

1974년 설립된 **남해화학(Namhae Chemical)**은 농협경제지주의 자회사로, 국내 비료 시장 점유율 약 42%를 차지하는 국내 최대의 비료 생산 기업입니다. 복합비료와 암모니아를 주력으로 하는 비료화학 사업과 주유소에 유류를 납품하는 유류 사업을 영위하고 있습니다. 최근에는 자회사 NES머티리얼즈를 통해 반도체용 고순도 황산 시장에 진출했으며, 암모니아 저장 능력을 확대하여 미래 에너지인 청정 수소/암모니아 유통 시장 선점을 추진 중입니다.

1. [실적 분석] 2026년 1월 현재 주가와 밸류에이션

[답변]

2026년 1월 24일 기준 주가는 약 6,600원~6,700원 선에서 형성되어 있으며, 장기적인 하락 추세를 멈추고 바닥권에서 횡보하며 반등을 모색하고 있습니다.

• 압도적 저평가(PBR 0.5~0.6배): 현재 PBR(주가순자산비율)은 약 0.56배~0.60배로, 기업이 보유한 자산 가치(BPS 약 11,040원) 대비 현저히 저평가된 상태입니다. 이는 기업 밸류업 프로그램 가동 시 강력한 수혜 후보로 거론되는 이유입니다.
• 이익 회복세: 2025년 3분기 누적 영업이익이 전년 대비 약 50% 증가하는 등 원재료 가격 안정화와 고수익 수출 품목(블랙DAP 등) 확대로 실적이 뚜렷한 정상화 궤도에 진입했습니다.

2. [주요 이슈] 반도체용 황산 납품과 4월 배당 정보

[답변]

전통적인 비료 사업을 넘어 첨단 산업으로의 확장이 본격화되고 있습니다.

• 반도체 신사업 결실: 자회사 NES머티리얼즈의 고순도 황산이 삼성전자의 품질 테스트를 통과하여 2024년 하반기부터 본격적으로 납품을 시작했습니다. 2026년은 이 부문의 매출이 실적에 온전히 반영되는 원년이 될 전망입니다.
• 2026년 배당 정보: 2025 회계연도 결산 배당금은 주당 80원으로 확정되었습니다. 배당락일은 2025년 12월 29일이었으며, 실제 배당금 지급 예정일은 2026년 4월 17일입니다.

3. [미래 성장성] 청정 암모니아 및 수소 인프라 선점

[답변]

에너지 전환 시대에 맞춰 암모니아 터미널 경쟁력을 강화하고 있습니다.

1. 암모니아 저장 능력 확대: 여수 공장의 암모니아 저장 용량을 기존 5.4만 톤에서 2025년 말까지 7.9만 톤으로 증설을 완료했습니다. 이는 향후 청정 수소의 캐리어인 암모니아 유통 시장에서 독점적 지위를 공고히 할 핵심 자산입니다.
2. 수출 다변화: 동남아, 호주, 뉴질랜드를 넘어 고부가가치 비료 제품의 글로벌 공급망을 확대하여 내수 시장의 한계를 극복하고 있습니다.
3. 물류 인프라 고도화: 낙포부두 개축 사업과 연계한 약 447억 원 규모의 물류 시설 교체를 통해 운영 효율성을 높이고 원가 경쟁력을 강화하고 있습니다.

4. [리스크 점검] 투자자가 유의해야 할 변수는?

[답변]

**’국제 암모니아 가격 변동’**과 **’곡물가 변동에 따른 비료 수요’**입니다. 원재료인 암모니아 가격 상승분을 비료 판가에 즉시 전가하지 못할 경우 수익성이 일시적으로 위축될 수 있습니다. 기술적으로는 6,000원 선이 강력한 심리적·기술적 지지선이며, 단기적으로 7,300원 저항대 안착 시 9,000원 이상의 장기 목표가 달성이 가능할 것으로 보입니다.

5. [결론] 종합적인 투자 관점과 향후 전망

[답변]

남해화학은 **’반도체 소재와 수소 에너지라는 확실한 미래 먹거리를 확보한 저PBR 가치주’**입니다. 2026년 1월 현재 주가는 실적 회복세와 자산 가치 대비 과도하게 눌려 있는 구간으로 판단됩니다. 4월의 배당 수익을 확보하면서, 반도체용 황산 매출 확대와 암모니아 가격 안정화에 따른 실적 퀀텀 점프를 기대하며 6,000원 초중반대에서 긴 호흡으로 비중을 확대하기에 적절한 시점입니다.

🔍 핵심 체크리스트

• [ ] 2026년 4월 17일 지급 예정인 주당 80원 결산 배당금 확인
• [ ] 자회사 NES머티리얼즈의 반도체용 고순도 황산 매출 가동률 및 수익성 추이 모니터링
• [ ] 증설된 암모니아 탱크를 활용한 청정 수소 관련 사업의 가시적인 성과(MOU 등) 체크
• [ ] 6,400원~6,500원 구간의 기술적 지지 여부 및 외국인·기관 수급 전환 시점 포착

📊 핵심 지표 요약