고려제강 (002240), 2026년 PBR 0.3배의 압도적 저평가… ‘초전도 선재’가 쏘아올릴 반등

“본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.”

0. [기업개요] 고려제강은 어떤 미래 먹거리를 준비하고 있나요?

[답변]

1945년 설립된 고려제강은 와이어로프, 경강선 등 특수선재 부문 국내 1위 기업입니다. 자동차, 선박, 기계 산업의 필수 소재를 공급하며 탄탄한 입지를 다져왔으나, 최근에는 자회사 **KAT(케이.에이.티.)**를 통해 저온 초전도 선재, 핵융합 발전 소재, MRI용 선재 등 첨단 소재 분야로 사업 영역을 확장하며 기술 집약적 소재 기업으로 탈바꿈하고 있습니다.

1. [실적 분석] 2026년 1월 현재 주가와 리레이팅 전망

[답변]

2026년 1월 24일 기준 주가는 약 21,600원~21,800원 선에서 형성되어 있으며, 연초부터 52주 최고가(22,250원) 탈환을 시도하는 강한 상승 흐름을 보이고 있습니다.

• 극심한 저평가 구간: 주당순자산(BPS)이 약 66,000원을 상회함에도 불구하고 PBR은 약 0.33배에 머물러 있습니다. 이는 자산 가치 대비 주가가 1/3 수준으로, 밸류업 프로그램의 직접적인 수혜가 기대되는 대목입니다.
• 실적 회복세: 2025년 4월 저점(15,950원) 기록 이후, 고부가가치 제품인 ‘하이로프’ 판매 확대와 원가 경쟁력 강화를 통해 수익성이 뚜렷하게 개선되고 있습니다.

2. [주요 이슈] 자회사 KAT의 초전도 선재 수출 및 배당

[답변]

2026년 주가를 견인할 핵심 모멘텀은 **’초전도 소재의 상업화’**입니다.

• 핵융합 프로젝트 성공: 자회사 KAT가 이탈리아 핵융합 프로젝트 등에 약 257억 원 규모의 초전도 선재를 납품하며 글로벌 기술력을 입증했습니다. 이는 단순 테마를 넘어 실질적인 매출로 연결되고 있다는 점에서 긍정적입니다.
• 안정적인 배당금: 2025년 결산 배당금으로 주당 약 324원이 예상되며, 예상 배당 지급일은 2026년 4월 21일입니다. 배당 수익률은 약 1.5%~1.6% 수준으로 안정적인 현금 흐름을 제공합니다.

3. [미래 성장성] MRI와 핵융합, 우주항공의 핵심 소재

[답변]

전통 철강 산업을 넘어 차세대 에너지 및 의료 소재 시장을 선점하고 있습니다.

1. MRI용 초전도 선재: MRI 기기의 핵심 부품인 초전도 자석용 선재 생산 능력을 대폭 확대(약 300억 원 투자)하여 글로벌 헬스케어 시장 점유율을 높이고 있습니다.
2. 핵융합 발전: 미래 무한 에너지로 불리는 핵융합 발전소 건설에 필수적인 초전도 선재를 공급하며 에너지 전환의 핵심 파트너로 부상하고 있습니다.
3. 고부가가치 특수선재: 건설 및 교량용 강연선 시장에서도 고강도, 고내식성 신제품을 출시하며 경쟁사와의 격차를 벌리고 있습니다.

4. [리스크 점검] 투자자가 유의해야 할 변수는?

[답변]

**’글로벌 철강 수요’**와 **’테마성 변동성’**입니다. 자동차 및 건설 산업의 회복 속도에 따라 본업인 와이어 사업부의 실적 변동이 있을 수 있습니다. 또한, 초전도체 이슈 발생 시 주가가 펀더멘털과 무관하게 급등락할 수 있어 주의가 필요합니다. 기술적으로는 19,800원이 강력한 지지선이며, 22,000원 저항대를 거래량과 함께 돌파할 경우 28,000원~32,000원까지의 장기 리레이팅을 기대해 볼 수 있습니다.

5. [결론] 종합적인 투자 관점과 향후 전망

[답변]

고려제강은 **’압도적 자산 가치를 바탕으로 첨단 소재의 날개를 단 우량주’**입니다. PBR 0.3배대라는 수치는 하락 위험이 극히 제한적임을 보여주며, 자회사 KAT의 실적 기여도가 높아질수록 주가 평가 가치(Valuation)는 상향될 가능성이 매우 높습니다. 2026년 상반기 밸류업 공시 여부와 초전도 선재의 추가 수주 소식을 확인하며 비중을 확대하는 전략이 유효해 보입니다.

🔍 핵심 체크리스트

• [ ] 2026년 4월 21일 지급 예정인 배당금 수령 및 주총을 통한 추가 주주환원 발표 확인
• [ ] 자회사 KAT의 MRI용 및 핵융합용 초전도 선재 추가 공급 계약 공시 여부
• [ ] 2026년 상반기 내 기업 밸류업 프로그램 관련 자산 재평가 공시 여부
• [ ] 21,500원 선 안착 여부 및 외국인 투자자의 순매수 지속 확인

📊 핵심 지표 요약