강남제비스코 (000860), 2026년 상반기 실적 턴어라운드 기대… DL이앤씨와 기술 협업 모멘텀

“본 포스팅은 정보 전달을 목적으로 하며, 특정 자산에 대한 투자 권유가 아님을 밝힙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.”

0. [기업개요] 강남제비스코는 어떤 정밀화학 및 도료 전문 기업인가요?

[답변]

1952년 설립된 **강남제비스코(Kangnam Jevisco)**는 ‘제비표페인트’로 널리 알려진 대한민국 대표 도료 전문 기업입니다. 건축, 자동차, 선박, 가전 등에 쓰이는 다양한 도료를 생산하며, 합성수지와 복합성형재료 부문으로도 사업을 확장하고 있습니다. 최근에는 환경 규제 강화에 대응하여 친환경 도료와 전자재료용 첨단 소재 개발에 집중하며 전방위적인 활로를 개척하고 있습니다.

1. [실적 분석] 2026년 1월 현재 주가와 밸류에이션

[답변]

2026년 1월 24일 기준 주가는 약 16,800원~17,100원 선에서 형성되어 있으며, 장기 바닥권에서 탈피하여 견조한 우상향 추세를 보이고 있습니다.

• 압도적 자산 가치(PBR 0.3배대): 현재 PBR은 약 0.35배 수준으로, 주당순자산(BPS)인 47,600원에 비해 현저히 낮은 구간입니다. 자산 가치만으로도 강력한 하방 경직성을 확보하고 있습니다.
• 최근 주가 흐름: 2026년 1월 초 15,000원대 저항선을 강력한 거래량과 함께 돌파하며 3년 최고치인 16,430원을 넘어 17,000원선 안착을 시도 중입니다.
• 실적 현황: 2025년 3분기 누적 실적은 중국 내수 부진 등으로 전년 대비 감소했으나, 2026년부터는 신기술 인증과 친환경 제품 판매 확대로 실적 턴어라운드가 기대됩니다.

2. [주요 이슈] 2026년 배당 정보 및 기술 혁신

[답변]

전통적인 고배당주는 아니지만, 꾸준한 배당을 통해 주주 환원을 이어가고 있습니다.

• 2026년 배당 전망: 2025 회계연도 결산 배당금은 주당 약 250원~500원 수준으로 예상됩니다.
• 배당 일정: 배당기준일 변경 안내에 따라 공시를 확인해야 하나, 통상적인 일정을 고려할 때 지급 예정일은 2026년 4월 중순으로 전망됩니다.
• 기술 모멘텀: 최근 DL이앤씨와 협업하여 새로운 신기술 인증을 획득하는 등 건설사와 연계된 고부가가치 제품 공급을 늘리고 있습니다.

3. [미래 성장성] 친환경 신제품과 해외 시장 확대

[답변]

도료 시장의 변화에 맞춰 체질 개선을 진행하고 있습니다.

1. 친환경 신제품 개발: EU의 BPA 용출 규제 등에 대응하는 친환경 도료를 개발하여 판매 중이며, 공기정화 및 항균 기술을 기반으로 신규 시장 진출을 꾀하고 있습니다.
2. 전자재료 및 첨단소재: 전자제품용 첨단 소재의 수출 비중을 확대하며 전통 도료 외 수익원을 다변화하고 있습니다.
3. 해외 생산 거점: 중국과 베트남 생산 공장을 기반으로 동남아시아 시장 내 지배력을 강화하고 있으며, 특히 식품 포장용 접착제 시장에서의 성장이 기대됩니다.

4. [리스크 점검] 투자자가 유의해야 할 변수는?

[답변]

**’중국산 저가 제품의 유입’**과 **’국내 건설 경기 회복 지연’**입니다. 중국의 공급 과잉으로 인한 가격 경쟁 심화가 수익성에 영향을 줄 수 있습니다. 기술적으로는 15,500원 선이 단기 지지선이며, 현재 주가가 32%가량 급등한 상태이므로 추격 매수보다는 눌림목에서의 접근이 유리할 수 있습니다.

5. [결론] 종합적인 투자 관점과 향후 전망

[답변]

강남제비스코는 **’PBR 0.3배대의 압도적 저평가 매력과 신기술 인증을 통한 실적 회복 기대감이 공존하는 종목’**입니다. 2026년 1월 현재는 긴 하락 추세를 멈추고 우상향으로의 추세 전환이 뚜렷해진 시점입니다. 4월의 배당 수익을 고려하면서, 친환경 도료 매출 비중 확대와 자산 가치 재평가에 따른 주가 정상화 과정을 지켜보는 전략이 유효합니다.

🔍 핵심 체크리스트

• [ ] 2026년 4월 중순 지급 예정인 결산 배당금 최종 확정 공시 확인
• [ ] DL이앤씨 등 대형 건설사와의 협업 결과물이 실제 수주로 이어지는지 체크
• [ ] 2026년 1분기 실적 발표를 통한 영업이익 반등 시그널 확인
• [ ] 17,000원 선 안착 여부 및 외국인·기관의 동반 순매수세 지속 여부 포착

📊 핵심 지표 요약